押注人民币 三年亏损对冲基金今年获利107%

　　得益于成功押注人民币汇率下跌，纽约对冲基金Forum Global Opportunities Fund一扫过去三年亏损的颓势，今年前八个月收益累计大涨107%。

　　《华尔街日报》报道介绍，除了押中人民币贬值，Forum Global Opportunities Fund还因看空新台币和新加坡元、做空标普500、德国DAX和日经股指和德国国债而获利。该基金上月收益率高达60%，本月前两周又涨了近3%。该基金的基金经理Ray Bakhramov2012年开始做空人民币，因为预计欧洲债务危机会伤害中国等新兴市场，2011年的一次中国行也坚定了他的这种预测，但2012-2014年该基金分别亏损20%、10.7%和12%。

　　最近，该基金大幅削减了股票和外汇风险，仍保留了大部分新兴市场主权信用产品和自然资源企业债券的空仓。Bakhramov预计，信用产品会是下一波大跌的伤害者。

　　Forum Global Opportunities Fund今年的表现和那些押注债券、股票和货币的大部分宏观对冲基金相比形成鲜明反差，后者上月平均收益为-1.2%，今年1-8月收益为-0.8%。

　　华尔街见闻上月末文章也提到，在全球股市大跌冲击下，今年一些对冲基金业的“大腕”也败走麦城。去年表现最好的基金经理之一William Ackman旗下基金公司通知客户，截至上月末，今年该司全部投资收益均被抹去。去年Pershing Square收益率高达32.8%，在全球大型对冲基金中排名第一，截至今年7月，该司今年收益也有10.1%。

　　本周华尔街见闻又援引《华尔街日报》消息称，今年年初以来，全球最大对冲基金、管理资产1540亿美元的桥水公司旗下主力基金——风险评价策略基金“全天候”基金面临资金赎回超过80亿美元，截至本月月中，管理资产缩水至700亿美元，今年以来该基金收益率接近-5%。

　　《华尔街日报》报道称，多数宏观对冲基金没有预料到今年全球市场矩阵。Bakhramov也提到，投资者对金融市场的前景有些太自满，但他也表示，今后不会是世界末日，只是非常健康的周期性调整要持续两三年。

　　下图可见，自2005年7月末起，投资1000美元Forum Global Opportunities Fund的资产市值变化。如图所示，绿线代表的投资该基金市值今年远超投资标普500（灰线）、MSCI新兴市场指数（黄线）和HFRI宏观基金指数（橙线）。