沪市成交额创逾7个月新低 两策略应对缩量“波动季”

　　近期沪深两市大盘盘中大幅波动，且成交额显著缩量，市场步入缩量“波动季”，不少投资者发现，行情操作难度显著增加，总是面临着拿不住，又舍不得的窘境。从目前来看，建议投资者以两策略应对，一是对于短线热点不盲目追涨，选择相对低位介入，加快操作频率；二是对于中长线持有品种，可以在盘中做T+0交易，不断摊低成本，为后市的反弹打下基础。

　　大盘围绕3100点震荡

　　本周大盘巨幅震荡，周初大幅回落，随后强势反弹，此后维持在3100点窄幅震荡。昨日沪综指小幅高开后，震荡回落，最低下探至3070.34点，此后维持窄幅震荡，午后涨幅有所扩大，最高上探至3122.05点，尾盘再度出现跳水，报收于3097.92点，上涨0.38%，下破3100点。与沪市相比，深市主要指数表现更为强势，深成指昨日上涨1.14%，报收于9850.77点。中小板指数上涨0.85%，报收于6615.40点。创业板指数上涨2.59%，报收于1983.30点。值得注意的是，昨日沪深两市成交额为4726.19亿元，下破5000亿元关口，缩量明显。其中沪市成交额2184.42亿元，创逾7个月新低。

　　从行业板块来看，28个申万一级行业板块中有26个行业指数实现上涨，申万休闲服务、计算机和传媒指数涨幅居前，分别上涨3.66%、2.44%和1.98%；与之相比，申万钢铁和银行指数逆市下跌，分别下跌0.08%、0.38%。

　　从题材热点来看，题材出现集体回暖，但反弹力度整体有限。昨日120个Wind概念板块实现上涨，创投、在线旅游和大数据指数涨幅居前，分别上涨5.90%、4.14%和3.69%。与之相比，迪士尼、上海自贸区、ST概念和国资改革指数逆市下跌，分别下跌0.59%、0.08%、0.08%和0.03%。

　　从个股来看，昨日正常交易的2328只股票中，有1905只股票实现上涨，占比超过8成，其中76只股票涨停，250只股票涨幅超过5%，630只股票涨幅超过3%。在下跌的384只股票中，有26只股票跌停，55只股票跌幅超过5%，89只股票跌幅超过3%。

　　两策略应对缩量“波动季”

　　一方面，在降息、降准后，市场的流动性理应较为充裕，但受场外配资盘清理以及去杠杆化的影响，入场资金却并不积极。另一方面，8月外汇占款比上月大幅减少7238亿，创历史单月最大降幅，受近期汇改影响，热钱流出意愿增强。A股市场资金面再度陷入困局，整周处在缩量状态。

　　在此背景下，市场周内的运行并不平稳，尾盘频繁出现快速跳水，而成交额显著缩量，则进一步印证了整个市场的参与度有限。市场正在步入缩量波动季。虽然在资本市场上有波动便会有获利机会，但如此频繁快速的波动让人难以把握，投资者总是面临拿不住，又舍不得的尴尬，行情的操作难度显著增加。建议投资者以两个策略来应对。

　　第一是对于短线热点快进快出，低位介入。从目前来看，热点轮动速度较快，此时追涨杀跌的效果并不好，操作难度也较大。此时强调一定要在低位介入，即回调至合理位置介入，同样由于市场并不稳定，在获利后也需要快速离场，不要过于贪婪。但值得注意的是，这种操作方式需要投资者的经验更高，对于盘面的观察能力较强。

　　第二是对于中长线持有品种，可以在盘中做T+0交易，不断摊低成本。考虑到市场在连续大幅下挫后，部分股票的估值已经处于合理区域，中长线布局的机会已经出现，但市场快速波动使得投资者很难把握好合理的建仓时点，在建仓后，运用波动摊低自己的持有成本，为后市的强势反弹打下基础。这种操作策略对于中长线投资更为有效。