编者按：重庆信托公司的地理位置并不优越，但其净利润几年来却连续“井喷”，并在今年年中站上了信托公司净利润排名的顶点。值得注意的是，重庆信托并不仅仅是信托业内风格鲜明的金融股权投资商，其利润排名增长，更有赖于主营业务远超同业的造血能力。
而尝试了解重庆信托，无法绕开其现任董事长翁振杰，这位在员工眼中“将乐趣完全融入工作”的掌舵人，深谙时处变化的资管市场中，需“抓住一切市场机会”以求生存壮大。
净利润从2012年的全行业第九名，到2013年的第八名，到2014年的第二名，再到2015年上半年的第一名，重庆信托稳步前行。
而这只是重庆信托增速缩影的一面，根据56家信托公司在银行间市场披露的2015年上半年未经审计的财务报表，重庆信托实现营业收入34.77亿元，其中：信托业务收入16.3亿元，位居全行业第三名，同比增187.08%，位居第一名，增速不仅远高于已披露公司约6%的平均速度，更是甩出第二名118个百分点。
解构重庆信托的发展逻辑，或能为增长日趋乏力的信托业务，带来新的启示。
近日，重庆信托董事长翁振杰接受了《证券日报》记者的专访，在翁振杰看来，重庆信托所取得的成绩是“十年磨一剑”，更是“抓住一切市场机会”、“服务实体经济”、“稳健发展”等原则的集中体现，实属必然。
与此同时，重庆信托资产管理的边界也进一步扩围：依托大股东中国人寿集团，拟全面布局海外；响应互联网+，与中国人寿等多家机构合作成立互联网市场交易平台；积极响应和支持国家战略，总规模300亿元的“长江经济带发展投资集合信托计划”已经起航，其第一期已通过PPP的形式投资高铁建设。
信托业务的四个支点
《证券日报》：重庆信托今年上半年信托业务同比增187.08%，位居行业第一名，重庆信托如何实现主营业务收入高增长？
翁振杰：主要原因有四点，第一，坚持服务实体经济；第二，坚持抓优质核心资产；第三，坚持“宁可错过，不可做错”的风控原则；第四，坚持科学合理的激励机制和“讲风险，比贡献”’的企业文化。
从具体数据上分析：首先，重庆信托管理资产规模增加带动了主营收入的增长。截至今年6月末，重庆信托的信托资产规模为1469.24亿元，比去年同期增加了约190亿元，增长了12%；第二，主动管理型业务占比较高。我们照银监会的要求，积极转型主动管理，减少“通道”业务的比重，截止到2014年年末，主动管理资产占比为83%，远远高于行业46.68%的平均值；第三，集合信托占比较高。集合信托对信托公司管理能力要求较高，其为信托公司带来的收入也相对较高，重庆信托2014年下半年到今年上半年，新增850亿元的信托计划，其中集合信托约为620亿元，占比73%，这是重庆信托管理资产规模不高而信托业务收入较高的重要原因；第四，证券市场今年上半年走势良好，信托资产投资证券市场的收益大幅提升，信托公司的收入分成增加。信托资产投资证券市场的比例，占公司全部资产（包括自营和信托）的比重，约为10%，但是单位信托资产提供的收入远高于其他资产类别。
《证券日报》：根据重庆信托2014年年报，重庆信托加权年化信托报酬率为1.32%，高于所有管理资产规模高于重庆信托的信托公司，在资管竞争日益加剧的背景下，重庆信托如何维持较高报酬率？有人认为，重庆信托还需更好平衡自身利益与投资者收益，您怎么看？
翁振杰：重庆信托报酬率非常正常，其根本原因还是在于重庆信托主动管理信托资产占比极高，是行业平均值的1.78倍，提升了整体的报酬率。
事实上，加强主动管理也是重庆信托被动选择的结果：首先，无论是做“通道”业务还是纯粹的交易性的信托业务，相比其他兄弟公司而言，我们没有很好的地缘、渠道和人才优势，所以我们只能苦练自主管理能力;其次，我们一直坚持要量力而行、稳健发展，坚定不移地服务实体经济。按照现在的管理能力，如果给我们1万亿的资产，管理起来也会有很多困难。
而“如何平衡自身利益与投资者利益”这一问题，这是重庆信托“一流产品，一流定价”的市场化表现，要从几个不同的角度分析。
重庆信托恪守“受人之托，诚信第一，代人理财，赢利为本”的经营理念，从来都把投资者利益摆在第一位，如果不这样做，公司没有前途，更不会成为百年老店。2014年全行业清算项目实现的年化实际收益率是7.19%（数据来源：中国信托业协会），重庆信托给投资者的收益是7.65%，比平均值高6.4%；信托公司需要有更好的家底，才能有更好的风险承受能力，也才能更好的服务投资者，重庆信托净资产一直名列行业前五名；从投资的角度来看，风险与收益是匹配的，维护投资者利益，不仅仅是看是否多给出0.5%的收益，更应对收益与风险进行综合考量。截止到目前，重庆信托已发行1200多笔集合信托项目，累计募集近5000亿元的信托资金，为投资者创造收益超过300亿元，但是没有一单集合信托出现过不能按时足额兑付本息的情况,可以负责任地说，重庆信托的产品相当于最高信用等级的产品；重庆信托的产品实现“100%”直销，节省了中间费用，可以把更多的利益让渡给投资者。
“差异化发展不一定需要‘金控’”
《证券日报》：根据媒体的报道，重庆信托近年来一直以金控平台作为发展方向，能否具体介绍战略扩张的路径及规划？
翁振杰：经过多年的发展，重庆信托投资的企业有银行、基金、证券，但这只是在监管允许的前提下，为更好地拓展公司服务社会、服务实体经济的空间，我们主动抓住市场机会的投资行为。所有的机构都是独立经营，各展所长。重庆信托的金融投资行为形成了一个看似是“金控”的架构，但并非有意为之。差异化发展并不一定需要“金控”，只要把信托的工具用好了，服务社会的十八般武艺也够了。
为顺应市场的发展，我们目前正在积极地按照国务院推进“互联网+”的指导意见，提高经营创新能力。目前重庆信托跟国寿投资等公司已经正式确定计划成立一家类似于“陆金所”的机构。此外，我们也正在积极筹备参与投资一家证券公司。
《证券日报》：第二大股东国寿投资代表的国寿集团对重庆信托给予了哪些支持？重庆信托拟从哪些方面深化与国寿的合作？
翁振杰：中国人寿是中国最大的商业保险集团，是受人尊重的大型国有金融机构，其入股重庆信托应是基于两方面：一是对重庆经济发展现在和未来的高度认可，第二是对重庆信托经营水平和发展前景的认可，这对我们是重要的鼓励和鞭策。国寿投资几年前入股重庆信托，进一步壮大了公司的股东实力，使我们的股权结构更加合理，提升了我们在市场上的认可度，国寿集团在项目、资金、管理等多个方面具有优势，也给我们带来了宝贵的经验。
我们现在也已做好准备，拟在2016年全面出击海外市场，目前正在积极的储备相关人才。海外市场对我们来说是全新的领域，但是国寿的海外投资成绩非常优秀，我们发展海外投资，领路人是中国人寿，我们会在投资过程中慢慢学习提高，这也是对股东优势的综合利用和国家财富的深度挖掘。
《证券日报》：国家统计局公布31省份上半年GPD数据，重庆市以11%的同比增速位居第一位。能否介绍一下重庆信托在重庆本地的投融资情况？如何配合重庆未来的经济发展规划？
翁振杰：目前我们存续业务里面投资重庆的规模还有近500亿元，占三分之一以上。投资主要围绕国计民生的项目展开，如基础设施建设、危旧房改造、国企改革等。我们近年累计为重庆融资1230亿元，近5年合并纳税超过150亿元。
接下来我们将重点继续关注长江经济带的发展。重庆是长江经济带的龙头，今年6月份我们发起设立了“重庆信托·长江经济带发展投资集合信托（基金）计划”（以下简称“长发信托计划”），规模300亿元，旨在募集资金用于长江经济带各省（市）的发展建设，持续推动经济提质增效升级，努力为打造中国经济新支撑带作出贡献，信托资金能够用于基础设施建设、城镇化建设、产业升级转型、综合立体交通建设等，涉及“PPP”模式投资、股权投资、债权投资、产业投资基金、资产受益权等多种方式。
（《证券日报》记者获悉，上述信托计划“长发信托计划”第一期——“成渝高铁荣昌服务区项目”已于2015年6月19日成立，信托规模2.5亿元，信托资金已以“PPP”模式投资于项目公司开发建设的成渝高铁荣昌站配套服务区项目。）
期待上市细则
《证券日报》：据记者了解，重庆信托多年前便有上市的计划，能否透露重庆信托目前有关上市的规划？
翁振杰：在目前的环境下，信托公司既要防范风险，又要健康地发展，市场竞争极其惨烈，压力多重叠加。要防范风险，资本实力首先要丰厚，所以资本实力的补充是非常必要的。
在经济形势下行的时候，信托公司的资本积累会减缓，但这样又会不能适应为经济发展提供更为有力支持的要求，此时就需要拓宽融资渠道，建立一种有效的资本补充机制。
此外，公开发行股票对信托公司的意义不仅仅在于资本补充：一方面，信托公司可以做到更透明更规范，有利于进一步提升经营能力，回归本业；另外，更能让社会大众更多地了解信托行业，了解这一管理资产规模超过15万亿元且在不断增长的金融行业能做什么，在做什么，为经济的发展做了哪些应有的贡献，为社会尽了哪些责任，这一点意义深远。
资本市场有一个很完善的资本补充管理机制，信托公司也理应成为这一市场的一员。
重庆信托的股东非常支持公司的发展，公司通过资本积累，截至今年年中净资产已超过150亿元。我们也愿意走到“台前”，接受公众监督，将自身打造成真正服务投资者，服务实体经济的一流的资产管理机构。预计今年10月份，我们会完成公司股份制改造，为进一步补充资本做准备。我们当然也呼吁、并期待政策的阳光能够早一点照到信托公司的面前。
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