国元证券成今年首家回购股份上市券商

　　■本报见习记者 吕江涛

　　9月17日，国元证券公告称，公司于9月16日首次回购股份134.314万股，占公司总股本的比例为0.0684%，最高成交价为15.36元/股，最低成交价为15.12元/股，支付的总金额约为2041.39万元。自9月8日发布预计总额不超过16.01亿元的回购股份预案之后，国元证券迅速行动，成为今年以来首家回购股份的上市券商。

　　在回购预案中，国元证券表示，回购股份规模不超过公司已发行总股本的5%，这与国元证券此前发布的员工持股计划的最高股份总额相当。有分析指出，国元证券的回购方案主要是为了解决员工持股计划的股票来源问题。与国元证券相似，海通证券于7月8日也发布了回购股份预案的公告，并于7月21日发布员工持股计划草案，但回购股份还需要经过股东大会审议批准，股东大会召开日期为9月21日。

　　首次回购耗资逾2000万元

　　或为员工持股计划铺路

　　国元证券此前发布的回购方案显示，公司将以不超过16.3元/股的价格回购不超过总股本5%的股份，回购的资金总额预计为不超过16.01亿元。在9月16日首次回购当天，国元证券股价大涨8.99%，收于16.48元/股。随着昨日股价冲高回落，收于16.03元/股，目前股价又到了回购价格上限以下，国元证券有望继续实施回购。

　　在9月7日发布回购股份预案的同时，国元证券还发布了员工持股计划，并表示股票来源为二级市场购买、参与非公开发行或回购股份等形式。而在回购股份预案中国元证券也表示，回购股份有利于完善公司的长效激励机制。有分析指出，国元证券的回购股份规模为不超过公司已发行总股本的5%，这与国元证券此前发布的员工持股计划的最高股份总额相当，回购方案主要是为了解决员工持股计划的股票来源问题。

　　在上市公司、基金公司股权激励做得风生水起之时，证券公司的股权激励却一直停滞不前。事实上，继2006年中信证券实施股权激励后，多家证券公司在股权激励的道路上受阻。对于券商股权激励停滞不前的局面，多家券商表示，证券公司股权激励迟迟没有进展，主要还是受到法律法规以及政策方面的困扰。此外，证券公司的业务更多元化，如何均衡好股权激励的收益和风险，也是证券公司需要考虑的因素。

　　申万宏源研究报告表示，国元证券的员工持股计划将逐步推动公司激励约束机制的提升,提高经营管理层决策的长期性和有效性,进而带来公司经营管理效率的全面提升。员工持股计划是对股权激励的有效尝试和创新。股权激励方案的最终实施将激发高级管理层的进取精神,提升决策效率,全面提高全体员工的积极性,大幅提升核心骨干人才的忠诚度。

　　海通证券回购暂无动静

　　需经过股东大会审议批准

　　据《证券日报》记者统计，自6月中旬股市非理性下跌以来，绝大部分股票大跌。而从今年7月份以来，已有41家上市公司提出了回购股份的计划，回购金额上限为464.6亿元。在23家上市券商中，除国元证券以外，海通证券也曾发布回购股份方案，但目前还尚未实施。

　　7月8日晚间，海通证券公告称，公司拟回购A股或H股，A股回购价不超人民币18.80元/股，H股回购价不超港币17.18元/股，且不得为回购前5交易日公司H股平均收市价的105%以上，所需资金不超过216亿元。不过，海通证券的回购股份方案还需要经过股东大会审议批准，股东大会召开日期为9月21日。

　　与国元证券相似的是，海通证券也曾于7月21日发布了员工持股计划草案，并且在回购股份用途中明确表示，回购的A股股份除注销以减少公司注册资本外，还将用作股份奖励计划、员工持股计划或股权激励计划。

　　据《证券日报》记者统计，包括海通证券和国元证券在内，今年以来已经有6家上市券商推出了员工持股计划，其中第一家推出员工持股计划的是东吴证券，方案是设立员工持股比例为30%的研究所子公司。与海通证券同在今年7月公告拟推出员工持股计划的上市券商还包括招商证券、中信证券和国泰君安。其中招商证券明确此次推出的员工持股计划总金额不超过20亿元，中信证券和国泰君安都没有披露详细的方案和员工持股计划涉及资金的具体数额。

　　南方某上市券商的研究员对《证券日报》记者表示，海通证券和国元证券的回购股份方案与员工持股计划紧密相连，另外4家上市券商的员工持股计划也是各有千秋，在国企改革的大背景下，尘封近10年的券商股权激励有望被打破。