股市去泡沫跌出价值 旅游等板块迎布局良机

　　股市再次大幅调整让市场人气深受打击，但这在天弘安康养老基金经理钱文成看来，股市经过充分的去杠杆、去泡沫后，不断下行的颓势有望缓解，旅游、工业制造2025、新能源汽车等板块或迎来中长期布局时机。

　　股市跌出

　　中长期投资价值

　　几轮急跌让8月的A股很不平静。在钱文成看来，市场的这种大幅调整已经严重打击了市场人气。

　　钱文成分析，短期来看，牛市技术形态已经破位，杠杆资金的连续平仓导致市场信心不足，股市快速下跌进一步影响到了投资者对改革和中国经济转型的信心，增量资金入场转向存量资金博弈。但从中长期来看，货币政策将会继续保持相对宽松的态势，改革也在如期推进中，中国经济的改革转型还是应当保持相对乐观的态度。

　　钱文成称，市场真正稳住还需要参考一些重要的指标，譬如股票的内在价值，龙头成长股的估值，等这些有一定指标意义的个股估值跌到足够便宜，长期资金入场是必然的结果。

　　钱文成表示，基本面研究选股在未来相当长一段时间将会发挥较大作用，下半年仍然看好成长股的投资机会，在选股策略上，钱文成一般会选择中长期基本面向上的行业，这些行业中的个股必须是行业的绝对龙头，第一或者唯一，在具体的投资策略上一般不会做过多的仓位选择，而是将投资策略落实到个股上，而一旦选定就会持有较长时间。

　　钱文成称：“在选股上，我们一般是通过行业数据横向比较，看行业未来一段时间的增长预期，并实地调研相关的龙头企业，在估值相对较高的时候一直保持密切跟踪等待机会，如果看好的公司股价在系统性行情中发生大跌，估值回归合理，只要是行业和公司的长期基本面没有问题，短期的利空将会是很好的介入时点。”

　　旅游、工业制造

　　迎中长期布局良机

　　具体到看好的主题和板块，钱文成表示，旅游、工业制造2025、新能源汽车等板块的中长线投资价值凸显，将迎来布局良机。

　　钱文成分析，旅游板块基本面好转，具备长期投资价值。一是人均GDP达到一定程度，旅游行业都会迎来爆发式的上涨，尤其是出境游领域；二是随着人民币国际化和以及相对购买力的大幅提升，出境游也更加具备吸引力；三是以80后为主体的旅游群体，普遍受到较好的英语教育，更加倾向于舒适快捷的出境旅游，预计出境游还会有持续的快速增长。

　　钱文成称：“具体落实到投资标的上，出境游的受益板块还会涉及相关的旅行社、航空和旅游服务类的企业。”

　　另外，工业制造2025也是钱文成相当看好的领域：一是我国的制造业基础扎实，但极少出现具备全球影响力和知名度的工业制造企业；二是按照国家工业制造2025发展规划，中国将大力支持制造企业向工业4.0转型升级；三是立足于国内巨大市场，有很多企业已经赚到了第一桶金，通过股权和高薪也能吸引到全世界的高端人才，提高本国制造业产品的国际竞争力。

　　此外，钱文成分析，新能源汽车在今年基本面也是超出预期，新能源轿车和大巴同步放量大幅增长，全年实现20万辆以上销量可以期待，下半年锂电池可能会出现产能紧张的状况，新能源汽车整个产业链都会受益，相对更看好锂矿资源和动力电池企业。

　　针对目前较为热门的国企改革板块，钱文成分析，从目前跟踪到的国企改革进度来看，地方国企改革可以改善的空间比央企要更加乐观，医药等行业可重点关注。(证券时报 李树超)