量化对冲产品成股市“避风港”

　　近日，在经历“过山车式”股市行情后，部分投资者资产大幅缩水。此时，量化对冲类基金却逆势上行，成为股市“避风港”。其实，今年6、7月，股市“杠杆牛”就已显示出强大的杀伤力，在此期间，部分高净值投资者将目光转向对冲基金类产品，使其在过山车式的行情中，得到稳定收益保障。

　　据好买基金研究中心统计，6月15日至7月8日股市大跌期间，公募基金平均跌幅约40%，多数采用股票多头策略的私募基金陆续遭到清盘。相比之下，采取市场中性策略的基金，无论公募、私募，大多逆势上涨。此外，格上理财的统计数据显示，2015年7月，阳光私募行业平均收益为－5.95%，股票类基金平均收益为－7.53%，相对价值策略基金平均收益为0.87%，宏观对冲基金平均收益为0.72%。从7月私募业绩来看，对冲产品的收益、抗跌性同其他类型的基金相比，可谓一枝独秀。

　　“量化对冲基金主要是运用股指期货对冲股市系统性风险。上半年A股太火爆，投资者对风险性关注度不够，导致对冲基金的关注度较小，但经历这轮震荡后，此类产品的魅力就凸显出来。”沪上某私募人士坦言。

　　公开资料显示，自2012年国内第一只公募量化对冲基金诞生以来，市场上只发行了8只量化对冲公募基金产品。而在本轮行情中尝到甜头的机构，纷纷发力对冲产品，证监会数据显示，今年6月以来，基金公司共上报5只量化对冲产品。未来一年，公募发行的量化对冲产品或将超越过去数年的总和。

　　合星财富CEO杨东表示，下半年行情继续震荡的概率较大，但应该是震荡向上，角度和空间都不会像上半年牛市那样大。在这样的震荡市里，量化对冲产品可以为投资者提供相对稳定的绝对收益。杨东表示，量化对冲策略的特点是利用“量化”和“对冲”两个因素，运用多元化对冲策略，构建相对稳定的绝对收益产品。对于风险偏好较低，追求长期稳定回报的高净值投资者来说，量化对冲产品是值得长期投资的品种。传统的股票型产品主要在行情上涨时赚钱，下跌时很容易亏损，但量化对冲产品在下跌时也有机会赚钱。

　　“震荡行情使量化对冲基金这一相对小众的品种开始引发市场关注，尽管目前市场上的量化对冲产品还不多，但本轮市场调整中这些产品都表现出不错的抗跌性。近期发行的量化对冲产品，无论公募、私募，均受市场欢迎，未来量化对冲产品有望取得更为主流的市场地位。”某第三方财富管理机构的研究人员称。