三重底渐成形 震荡局再强化

　　分析人士指出，市场上行压力较大、获利回吐冲动增强、配资清查加码及股指期货交割等均是市场剧烈波动的触发因素，市场谨慎情绪升温，不过当前点位正处于前期国家资金救市成本线附近，随着利空因素逐步释放完毕，三重底也将渐渐探明，而4000点下方箱体震荡格局再度被强化。

　　本周，A股市场开始第三度探底。继周二大幅下跌，周三行情出现反转，不过向好态势未能延续，周四和周五市场再度回落，最低在盘中击穿了3500点，一周跌幅达到了11.54%。分析人士指出，市场上行压力较大、获利回吐冲动增强、配资清查加码及股指期货交割等均是市场剧烈波动的触发因素，市场谨慎情绪升温，不过当前点位正处于前期国家资金救市成本线附近，随着利空因素逐步释放完毕，三重底也将渐渐探明，而4000点下方箱体震荡格局再度被强化。

　　A股缩量探底

　　周五，股指期货三个品种迎来交割，A股市场走势跌宕起伏。上证综指延续周四尾盘跳水态势低开于3609.96点，小幅上攻最高触及3652.84点之后便开始震荡下行，午后出现盘中跳水跌破了3500点，随后逐步回升，但尾盘再度回落至3500点附近，日内最低触及3490.54点。

　　至收盘，上证综指下跌了156.55点，收报3507.74点，跌幅为4.27%；深证成指下跌了5.42%收于11902.05点，中小板指下跌了5.07%，收于8009.03点，创业板指则下跌6.65%收于2341.95点。沪深两市成交额为4506.16亿元和4187.91亿元，缩量态势明显。

　　由于午后的两度跳水，28个申万一级行业全面翻绿，跌幅均超过了2%。其中跌幅较小的行业是银行和国防军工，跌幅分别为2.24%和2.72%，其余行业跌幅均超过了4%；计算机、汽车、非银金融和通信指数的跌幅居前，均超过了6%。

　　概念板块也是全军覆没，中日韩自贸区板块跌幅最小，周五下跌了1.97%，二胎政策、ST概念、核能核电、黄金珠宝、高端装备等板块的跌幅也相对较小，均未超过4%。相反，超级电容概念领跌，周五下跌了9.11%；体育、智慧农业、移动支付等板块的跌幅均超过了7%。

　　个股方面，周五有2215只个股下跌，其中跌停股数接近340只。上涨个股仅有85只，其中仅新华锦、浙富控股、金科股份、百洋股份等在内的8只个股涨停。

　　总体来看，连续的下跌使得沪指跌破二次探底时的点位，连续下跌使得市场谨慎情绪升温，热点全面退潮，成交再度缩量。但整体来看，周五两度跌破3500点之后都收复回升，可见3500点一线的支撑力较强。分析人士指出，当前市场已经回落至了前期国家资金入场救市的成本线附近，技术指标再度走弱，市场信心也明显减弱，资金持续出逃。

　　筑底周期拉长

　　从历史上看，8月中下旬到9月一直以来都不平静。当前回调过程中，政策对指数的呵护仍在，基金仓位依旧较低，3400-4000点之间的箱体震荡料仍将延续。不过此次下跌使得市场筑底周期再度拉长，真正企稳需要等待旧有热点的整固蓄势和新热点的接力。

　　政策对股市的呵护从近期市场表现和央行逆回购可见一斑。市场方面，在经历了周二的大幅回调之后，周三钢铁、证金概念股表现强势，扭转市场跌势并带动做多力量进场。周四和周五行情依旧下挫，但是央行加码逆回购操作，周二和周四分别投放1200亿元7天逆回购操作，如此大规模的净投放使得市场对“放水”的预期增强，也引发了护盘遐想，对于市场情绪的稳定有利。

　　对于后市行情，机构的看法偏向乐观。国泰君安证券呼吁投资者“相信市场的积极力量”，表示A股已经恢复到稳定运行的区间，不会再出现短时间的暴涨暴跌。A股3400点到3600点的底线在证金公司对市场预期管理的帮助下逐渐夯实。

　　不过客观看，市场再度面临4000点而回调重挫，使得上行压力再度加剧，后市大盘若要突破此关口难度进一步加大，同时也再度强化了区间震荡的格局。由此，大盘筑底周期也将进一步拉长，市场将通过更长时间的震荡来消化压力、修复技术形态、恢复投资信心。

　　在这种情况下，投资者可以关注市场之中受政策关注的领域，多看少动以免踏错节奏。申万宏源证券认为，国企改革热潮未完，仍可对其中滞涨股进行参与。国金证券认为，从“十一五”规划开始，西藏区域振兴就得到高度的重视，当地个股值得继续关注。