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余丰慧:人民币汇率为何“纠偏”

2015年08月12日 07:01    来源: 京华时报    

  央行昨天宣布,为增强人民币兑美元汇率中间价的市场化程度和基准性,央行决定完善人民币兑美元汇率中间价报价。自8月11日起,做市商在每日银行间外汇市场开盘前,参考上日银行间外汇市场收盘汇率,综合考虑外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化向中国外汇交易中心提供中间价报价。8月11日实施新报价方式后,人民币对美元中间价为6.2298元,较上日下调逾100个基点,创2013年4月25日来新低。

  央行此举的目的在于,适应国际国内经济金融形势变化,纠正人民币汇率与市场预期近期出现的一些偏差,提高人民币中间价形成的市场化程度,扩大市场汇率的实际运行空间。过去,汇率中间价一直由央行设定,所以每日中间价与前一日汇率收盘价之间有较大差距,往往背离市场机理。而由做市商者参考上日银行间外汇市场收盘汇率提供中间价报价,使得基准利率更加合理、更加贴近市场,使得中间价的市场化程度和基准性都大大提高。实质是人民币汇率市场化改革的重大推进。

  从目前汇率走势看,人民币与美元以及其他货币背离程度越来越大,人民币汇率已经偏离市场化机理要求和供需诉求。从国内看,去年以来多次降息,按理说人民币应该随之出现一定程度的贬值;从外部来分析,美元持续走强,人民币汇率也应该走弱。然而,事实并非如此。最终结果是,人民币汇率特别是中国经济付出了较大代价。

  人民币硬扛不贬值导致人民币相对全球除了美元以外的货币都出现较大幅度升值,结果对中国出口带来很大压力。海关总署8日发布的最新数据显示,7月份进出口同比下降8.8%,其中,出口同比下降8.9%。

  而顺应国内外经济金融形势,及时将人民币汇率向市场化形成之路大力推进一步,使得人民币价格形成更加贴近市场并适度贬值,是中国经济稳增长、促出口之急需。当然,人民币汇率贬值对一些行业、产业可能带来一些冲击。比如,将直接引发国际资本、国内资金外流,短期将冲击股市、债市和房地产等资产价格。

  至于央行完善人民币兑美元汇率中间价报价会不会遭受美国等西方国家的诟病,或多或少给加入SDR蒙上阴影?笔者认为,应该不会。因为,国际货币基金组织(IMF)以及美国等西方国家正在力促中国外汇体制加快市场化改革步伐,使汇率、利率等完全由市场化形成、人民币完全市场化自由兑换。而此次“完善人民币兑美元汇率中间价报价”正是市场化改革的实质性步骤,不应该受到非议和指责。

  


(责任编辑: 邢晓宇 )

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