融券交易量回到4年前 券商系统改造仍处进行时

　　业内人士表示，暂停融券对券商影响并不大

　　■本报见习记者 乔誌东

　　自沪深交易所8月3日发布融资融券交易新规则之后，融券交易从“T+0”改为“T+1”的新规在一周内已经对融券交易产生了显著影响。自8月4日以来，融券交易一直萎靡不振，甚至已经回到了4年前的水平。当然，这也和诸多券商停止融券业务有直接的关系。

　　根据沪深交易所最新数据统计，两市的融券交易量自7月27日达到20.06亿股的峰值后，便一路下行，8月5日，两市融券交易量骤降为0.27亿股，与4年前的规模相当。8月7日，两市的融券交易量回升至0.88亿股，其中卖出量为0.07亿股，偿还量为0.81亿股，融券卖出量创下了今年以来的新低。

　　8月3日，沪深交易所规定，客户融券卖出后，自次一交易日起可通过买券还券或直接还券的方式向会员偿还融入证券。

　　业内人士认为，融券规则从“T+0”变为“T+1”，从而大幅提升了融券交易的时间成本，让以往通过融券进行的对冲操作变得“无利可图”。

　　“此前有关部门提出要发展融券是为了控制市场风险，而现在改变融券交易规则，则是出于稳定市场的需要。”英大证券首席经济学家李大霄在接受《证券日报》记者采访时表示。

　　在融券新规发布后，8月4日中信证券率先宣布暂停融券业务，华泰证券、长城证券、国信证券、齐鲁证券、中国银河证券等十几家券商也相继发布通知暂停融券卖出交易。中信证券的公告称，“为落实新的交易规则，我司相关系统需要做改造，以实现次一交易日才可以进行直接还券、买券还券的交易检查。在系统改造完成之前，为了防止对当日融券合约还券行为的发生，从即日起，暂停融券卖出功能，其余功能不受影响。待系统改造完成后恢复相关功能。”

　　最新统计数据显示，截至今年6月底，广发证券、中国银河证券、海通证券等三大两融业务券商的融券余额分别为3.9亿元、3.84亿元、3.49亿元，而到了7月底，这三个数字就急剧下降，分别降至0.41亿元、2.97亿元、1.12亿元。

　　“其实在6月份市场连续大跌之后，为防止两融强平风险，部分券商已经暂停了融券业务，所以融券业务的萎缩在7月份已经开始。在监管部门正式修改交易规则后，券商也是顺势而为，具体什么时候恢复融券交易，还要视市场情况而定。现在稳定市场是第一要务。”一位资深的市场人士向《证券日报》记者表示，由于融券规模一直非常小，所以暂停融券对券商影响并不大。