两市融资融券余额企稳回升 期指贴水幅度显著收窄

　　信息时报讯 (记者 叶静) 自7月9日A股开始企稳之后，两融余额也止住了前期惨烈的跌势，近日持续回升。同花顺数据显示，从上周开始，两融余额每天稳定在1.4万亿左右。两融余额回稳，也让市场的情绪得以修复，沪指出现六连阳，昨日更大涨逾2%，顺利攻下4100点，收报4123.92点。而此前困扰市场的期指贴水问题，也得以大幅改善。

　　两融余额稳定在1.4万亿

　　沪深股市融资融券余额从去年7月中旬的4000亿元，一路快速上升至今年6月18日的2.27万亿元，不到一年时间，两融余额增加了1.8万亿元，规模也翻了好几番。

　　不过行情在狂欢中戛然而止。6月18日以来，随着市场回调所带来的杠杆资金的破灭，前期快速增长的两融市场也随之出现直线跳水态势，两融余额从2.27万亿元的高位连续、快速回落至1.2万亿左右。7月9日随着市场止跌，两融余额开始逐步企稳，上周基本稳定在1.4万亿左右。

　　本周两融余额一直出现温和放大态势。据同花顺数据统计，7月20日两融余额为14238.30亿元，21日回升至14326.67亿元，22日达到14364.17亿元，昨日则继续攀升。按照申万一级行业统计，近4个交易日非银金融、计算机、建筑装饰、机械设备、房地产净买入额居前，休闲服务、轻工制造行业净买入额靠后。个股方面，中国平安、中信证券、兴业银行、海通证券、浦发银行的融资余额位列前五。

　　市场人士表示，融资余额的复苏在一定程度上是市场信心恢复的标志。预计在市场情绪修复之后，两融规模将再度回升。

　　期指贴水幅度显著收窄

　　此前一直困扰市场的股指贴水问题，也正悄然发生改变。昨日开盘期指走势分化，但随着现货市场的大涨，期指也开始一改此前犹豫的状态，集体攀升，贴水状况得以改善。截至收盘，主力合约IF1508报4183.8点，上涨242.0点，涨幅6.14%，较沪深300指数由上一交易日贴水215.36点缩窄至贴水67.01点。主力IH1508合约收报2745.8点，上涨108.2点，涨幅4.10%，较上证50指数由上一交易日贴水107.19点缩窄至贴水44.96点。主力IC1508合约收报8386.0点，上涨628.8点，涨幅8.11%，较中证500指数由上一交易日贴水547.24点缩窄至贴水165.99点。

　　中信期货表示，此前市场暴跌的一个前兆就是股指期货的大幅贴水。而近期期指大幅贴水表明市场仍被看淡情绪笼罩，导致沪指在4000点附近徘徊良久，空方判断沪指4000点处会有一个激烈调整。不过这两日沪指于4000点上方轻松上行，摧毁了这个判断，IH合约带动的功劳不小。以波动率来看，市场风险并不大，所以期指开始“补贴水”。以后这就会变成良性循环：期指上扬也会带动现货热情。一旦期指贴水逐渐消失，甚至出现升水，火热的多头行情可能会卷土重来。