货币基金本质未变 收益率破4%宝类风光不再

　　曾经风靡一时的余额宝，如今高收益率已成过去时。6月16日，余额宝7日年化收益率首度跌破4%，7月12日其7日年化收益率跌至3.421%。事实上，宝类产品的收益下行已成整体趋势。据统计，7月12日，市场上排名前15位的宝类产品中，7日年化利率超过4%的只有4只，其余皆以“3”打头。

　　以余额宝为代表的宝类产品，一度引领互联网理财风潮，因其高于线下银行理财产品的收益率、灵活的存取方式，在短时间内吸引理财资金大搬家。然而，高收益时代似乎很快远去。不止是余额宝，百度百赚7月12日的7日年化收益率也仅为3.14%，网易理财7月12日的7日年化收益率为3.52%。

　　是什么导致“宝宝”们收益率下滑？业内人士分析，互联网宝宝虽有新颖的销售渠道，但究其根本还是货币基金的本质，其收益率会随着市场利率整体走势而波动。货币基金的本质是协议存款，随着央行降息降准一系列动作，其协议存款利率势必下滑。央行自去年11月起已经进行3次降息、2次降准。

　　同时，央行对存贷比政策的松绑，也进一步缓解银行的吸储压力。6月24日，国务院常务会议通过了《中华人民共和国商业银行法修正案(草案)》，删除贷款余额与存款余额比例不得超过75%的规定，将存贷比由法定监管指标转为流动性监测指标。上有利差空间压缩的压力，下有存贷比松绑、“不差钱”的底气，银行对于宝类产品这些协议存款利率自然不会提得很高。银行业人士透露，原本银行存贷比考核指标的存在，使银行间隔夜拆借利息居高不下，经常以协议存款的方式出现，取消存贷比考核后，预计至少可释放数万亿元信贷资金。货币基金收益率自然随之走低。

　　另外，与市场上P2P动辄10%左右的收益率水平相比，“宝宝”的身价显然要低不少。随着越来越多互联网基因强大的金融产品到来，他们对于宝类产品造成的吸引力转移将进一步加剧。