皮海洲：严查场外配资为“慢牛”开道

　　随着近日A股市场的回稳，希望抄底抢反弹的投资者又把目光转移到了场外配资上，以至场外配资业务出现反弹。不过，这种动向并没有逃脱监管者的眼睛。7月12日晚，证监会网站发布公告要求继续严查场外配资，以防违法交易卷土重来。不仅如此，网信办也对此次清理场外配资给予大力支持。

　　在A股市场刚刚经历了1800点大跌，股指刚刚有所企稳的情况下，管理层即对有所抬头的场外配资业务形成围剿之势，这首先释放出来的是管理层严查场外配资业务的决心。即便是在股市稳定情况下，也不能让违法违规的场外配资业务有生存发展的空间。在这个问题上，管理层很好地将护盘与对违法违规行为的监管结合了起来。

　　管理层之所以对场外配资业务的清理义无反顾，很明显的原因是，管理层总结了前期股市行情的教训。最近一年A股走出了一轮大牛市行情，但这轮牛市又被称为“杠杆牛”，是杠杆资金撬动的结果，这其中就包括场外配资资金的参与。这种“杠杆牛”放大了股市的投资风险，尤其是场外配资业务的杠杆通常都是1：5，有的甚至达到1：10，这就使得投资者的风险急剧放大。实际上，今年6月15日以来的股市下跌，场外配资就是推动力之一，参与场外配资的投资者也为此付出了代价。

　　当然，更重要的是，管理层严查场外配资业务释放了管理层希望股市走“慢牛”的信号。过去一年的牛市表现为“疯牛”、“快牛”，在经过1800点的下跌之后，管理层虽然要稳定股市，但不希望股市“再疯一回”。毕竟“慢牛”更有利于中国股市的长远利益，也更能支持中国经济的建设与发展。