齐鲁商品金评：金银同处关键位置 有效跌破将创新低

　　截至本周四亚洲早盘，7月10日当周国际金价已累计三周连跌，本周跌幅达0.89%，刷新4月以来最低价格1251.98美元/盎司；白银同期跟随黄金下跌，同样连跌三周，本周内跌幅达4.08%，创出自二月末以后最大单周跌幅。

　　本周贵金属价格可谓一路下跌，大宗商品市场哀鸿遍野。中国股市暴跌十几个交易日及希腊危机愈演愈烈令商品遭遇集中抛售，工业需求很强的国内商品期货纷纷跌停。本周早些时候希腊选民过半数反对债权人救助计划，希腊退欧风险加大，但贵金属市场表现平淡，非农数据对周初的贵金属市场的影响延续。但振荡行情只维持至周二，美元走强，大宗商品集中下跌拖累金价走势。中国A股大幅跳水令市场担心是否中国会因此削减对工业原料的需求。无独有偶，技术破位导致的大肆做空加重了大宗商品价格的跌势。晚些时候，美联储6月会议纪要显示，绝大多数委员对加息谨慎。许多美联储官员担心，如果希腊债务僵局不能得到化解，恐怕会蔓延至美国市场。略显鸽派的会议纪要帮助贵金属及普通商品展开反弹。投行高盛在研报中称，大宗商品市场正处于“负反馈循环”中，更低的原材料价格刺激美元走强，大宗商品价格可能持续下跌5到10年。笔者却相信物极必反，A股并非因中国经济严重萎缩而大跌，这也将否定了因此而造成的国际商品暴跌，借机炒作的嫌疑更甚。更低的原材料成本对加工企业的复活是有益的，对生产型企业无益，亏损、减少供给、停工或关闭。过低的CPI和PPI水平对各国经济形成威胁，更多的财富在此间被蒸发，市场情绪需要时间恢复，美联储也将会因全球经济风险而考虑拖延加息，刺激消费注入经济活水，大规模的救市行动可能在全球蔓延。

　　本周余下的时间需要关注的不多，美国重要经济数据就是周四的初请失业金，但是由于非农数据稍早前公布因此对市场的影响作用有限；另外，周五标普与惠誉将发布德国主权债务评级，将侧面反应出希腊危机对欧元区核心经济体的负面影响力。关注本周日希腊是否将拿出改革提案，这可能将决定希腊是否会留在欧元区。

　　金价较白银下跌的意愿减弱，目前1150美元/盎司是强劲支撑，上周也用大量笔墨描述该位置的支撑意义，如今来看是否有效跌破1150美元/盎司意味着金价能否继续创新低。稍短日线面临反弹，但前期抛压严重，多头信心不足，反弹空间预计有限。跌破1150美元/盎司可做空，亚洲盘反弹阻力位预计在1167美元/盎司附近。

　　齐鲁商品交易中心研究员稍早前撰文中已对白银跌幅更甚有了预判，目前从周级别价格形态上看，本周将测试15美元/盎司的支撑意义，这意味着是否白银将滑向更低。虽然盘中银价跌至14.66美元/盎司，但是长周期上仍旧未能得到认可，因此本周余下的时间就要看15美元/盎司是否能被彻底跌破，这也意味着是否跌破09年9月以来新低。稍短周期日线上显示出这种可能性非常大，一旦跌破15美元/盎司可继续做空，不可做多。自15美元/盎司展开的反弹预计15.5美元/盎司是极限位。