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厘清牛市来龙去脉 回归理性投资策略

2015年07月01日 07:15    来源: 中国经济网——《证券日报》    

  牛市中期A股巨震,投资者心如乱麻。被套者忧心忡忡,落袋者同样四处观望,寻找新的投资机遇。而在此时,分析牛市的形成机制非常重要,了解了“来龙”,才能更好的把握牛市的“去脉”。嘉实基金副总经理邵健认为,过去两年的牛市可分为三个阶段。

  第一个阶段是从2013年下半年到2014年上半年8月份前后的创新转型阶段。第二个阶段是在去年9月份之后到去年12月份,大盘蓝筹有非常大幅度的上涨,而创业板震荡,这个阶段,估值吸引力再加上资产、债券共同推动市场。第三个阶段是今年1月份到5月份,第三阶段可以定义为大规模的资产再配置,然后加上杠杆转型驱动的市场。

  展望未来,邵健特别提醒投资者,未来证券市场将高度分化,那些具有前瞻性、持续优化商业模式、团队、机制的公司最终会脱颖而出,而继续依赖主题的公司将面临很大的压力。在这种情况下,市场会有调整和波动,投资者也将告别喧嚣,进入理性思考投资阶段。

  虽然短期市场行情很难再像前期高歌猛进,但是当下的超跌行情,同样为投资者带来了逢低吸纳超跌低价股的良机,运用理性思考投资策略之一的低价股策略,恰逢其时。7月1日,聚焦低价股公募基金——嘉实低价策略股票基金正式发行。该基金定义的低价股股票主要包括估值低或绝对股价低两方面。在不同的市场条件下,估值低可表现为绝对便宜,即估值接近净资产,也可表现为泡沫相对小。在当下的市场环境下,既能为投资者赢得博取反弹的机会,又提供了较好的下行风险保护。

  近日,央行宣布降准降息,有业内人士指出,蓝筹或再回“风口”,而“双降”最有利大金融,因为在多数情况下大金融的卖出是被迫补充操纵型股票的保证金,而流动性的提升,将通过体系内流动性的传导机制最先反映在大金融上。回顾近半年,2014年11月22日的降息,以券商股为首的蓝筹股点燃了此轮牛市的热情;2015年3月1日的降息,沉寂一时的银行、非银金融重新起航,带领下大盘再次上攻。事实上,凭借低估值、高弹性和高分红,金融地产板块正成为牛市调整过程中,资金不断寻觅的“价值洼地”,而即将于7月1日发行的嘉实金融地产ETF联接基金,值得关注。-CIS-


(责任编辑: 向婷 )

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