前海开源基金：调整仍未结束“抄底”仍需谨慎

　　市场今日大幅下跌，上证综指下跌3.46%，创业板指下跌5.23%，中信一级所有行业全部收跌，两市仅有不到370只股票上涨。前海开源基金认为：昨日国务院常务会议确定取消银行存贷比上限，部分投资者解读为银行可释放更多流动性的利好消息，但从实质影响来看，截止1季度末商业银行存贷比仅为65.7%，距离75%监管红线尚远，且当前银行信贷的有效需求较低，取消存贷比并不能改善当前信贷环境，反而使得市场对于降准预期有所延后；今日央行公开市场进行350亿元逆回购，市场平稳度过半年末时点已无担忧。两项措施叠加资金面短期重回宽松，央行再次降准已非必须，市场之前预期面临被打破格局，投资者情绪面临再次转向。 

　　上周五市场大幅下跌后，前海开源基金便强调短期即便出现超跌反弹，也不建议此时大幅“抄底”，在新股发行节奏加快以及监管政策趋紧的情况下，资金面已经出现拐点，短期调整的压力仍然存在。同时从本周二四大报头版头条同时发声力挺A股后市来看，监管层对于转型牛、改革牛的期望并未转变，本轮牛市大的逻辑依然没有破坏，适当的调整有利于后市健康发展。