市场已是惊弓鸟 国泰君安碾过来

　　国泰君安证券股份有限公司A股今日在上交所上市交易。多家券商预计，国泰君安上市，市值规模可能达到3000亿元。

　　上市定位31.28元至44.8元

　　国泰君安上市定位是多少呢？中金公司6月中旬的研报预测，参考国信、东方和东兴等次新股的表现，以及与公司类似体量的海通、中信、申万宏源的估值水平，公司上市后将享有一定的估值溢价，但因募集金额及体量，估值溢价不及国信，东方，东兴，预计国泰君安市值将在2700亿元至3200亿元。

　　国金证券认为，国泰君安上市，借此打开了公司融资通道，资本金的补充将提升公司业务发展潜力。在业务规模和结构上，国泰君安与海通、国信等类似，考虑到新股发行后的表现，参照国信、东方等次新股目前估值水平，同时考虑公司与国信、东方在业务结构和发展空间等因素上的差异性，上市后，国泰君安对应的合理估值区间约为40.7元至44.8元，对应市值区间约为3103亿至3416亿元。国泰君安或将超越海通，成为仅次于中信的第二大市值券商。

　　开源证券认为，新上市券商首发市盈率一般约23倍,海通证券目前动态市盈率29.33倍,考虑到新股溢价,开源证券认为，国泰君安上市定位在31.28元至41.88元。

　　短期对大盘影响应有限

　　巨无霸国泰君安上市，对大盘走势有什么影响？对证券等相关板块有什么影响？

　　英大证券研究所所长李大霄接受记者采访时表示，国泰君安上市对大盘影响，可参考中国核电对大盘的影响。中国核电上市后已连续11个涨停，涨停板打开股价就是高位，向下调整将给大盘带来负面冲击。他说，当然，证券板块不受市场追捧，国泰君安不会有中国核电那么大涨幅，但国泰君安是刚上市新股，会受到一些不切实际的投资者追捧。预计上市后股价一步到位，对大盘的负面影响和当年中石油相似。国泰君安上市对证券板块有刺激作用，但当前市场弱势格局明显，证券板块整体走强的可能性不大。

　　一位私募基金经理接受记者采访时表示，大盘股上市导致市场“失血”是肯定的，但由于新股一般都是无量涨幅，国泰君安上市初期影响有限。但国泰君安上市后，如果该股连续涨停涨幅过大，打开涨停后出现调整下跌走势，则会对市场带来较大的负面拖累。该私募认为，国泰君安上市对证券板块有提振作用，特别是一年一度的券商创新大会将召开，投资者可适当而已券商股。虽然券商股市场表现差强人意，但券商板块具有业绩稳定、题材多、处于改革受益端、行业发展前景广阔等优势，可逢低吸纳券商中的小盘股。