市场震荡蓄势 最强申购潮来袭

　　上周，上证综指高位震荡，中小板、创业板上涨速度明显减缓，市场在风格转换中分歧加大。本周一批新股上市，在今年新股的耀眼表现刺激下，本次新股申购仍将备受追捧，预计冻结资金超过6万亿元。

　　上周市场遭遇阻力，冲过5000点之后投资者对后市的看法出现分歧。从经济数据看，市场对于央行降准降息的预期逐步增强。此外，财政部下达第二批1万亿地方债置换，或将促使央行进一步的宽松政策。而且证券交易结算资金余额已达3.85万亿元，可见市场仍旧不缺资金。在这样的背景下，股指大幅下跌的可能性不大。不过基于A股的“散户市”特征，5000点附近暴涨暴跌剧烈震荡的可能性依然存在。

　　目前来看，场外增量资金的大格局没有发生根本变化，市场向上趋势仍会有一定持续，短期横盘震荡整理有利于行情的长远发展。

　　本周包括巨无霸国泰君安在内的25只新股发行，或对市场形成冲击。但改革、保增长、促转型逻辑未变，这些政策方向是市场发展的大主题。基建、一带一路、能源互联网等主题有望升温。具体操作上，5000点附近需注意热点轮动加快、个股分化，应更加重个股轻指数、仔细择股。

　　上周市场相对平静，市场到了要冲关的点位，上下波动属于正常现象。预计国企改革顶层设计方案将在本月内公布，国企改革将是驱动蓝筹阶段性行情的较为重要的主题，投资者不妨关注。

　　本轮牛市的起点是房地产牛市终结，经济增速持续低迷，货币政策宽松，利率持续下降，资产配置倾向于股市。同时，政府认识到只有股权融资才能解决高杠杆率和刺激创新。目前，虽然市场已大幅上涨，但上述因素并未发生本质变化，股市在经济转型中的历史使命远未完成，而且股市的财富效应正在吸引越来越多的投资者增加股票配置，所以判断牛市远未终结。

　　目前个股分化严重，资金流入价值蓝筹股，风格转化开始。当前点位市场仍将震荡蓄势，但牛市格局不变。长线看好信息安全、互联网、国企改革、迪斯尼等概念。那些发展空间广阔、管理层决心大、执行力高的成长性公司仍是关注的重点。