中概股回归首选借壳 业内：不会推升壳价值

　　◎每经记者 孙宇婷

　　躁动的不仅是远在海外的中概股，国内资本市场壳资源也开始受到越来越多的关注。

　　据《每日经济新闻》记者了解，目前中概股回归A股通常有三种路径：一、私有化退市后直接在A股独立上市；二、私有化退市并借壳上市；三、A股公司收购境外公司部分股权。受时间成本低及门槛相对不高等因素影响，借壳上市成为时下最受中概股公司追捧的回归方式。

　　注册制后IPO成本更低

　　目前，以借壳方式绕开IPO，成为了多数中概股“返乡”的首选方式。有券商人士向记者透露，最近收到较以往更多的中概股买壳咨询，能够感觉到企业回归的需求越来越迫切了。

　　那么，中概股回归是否会推高A股市场壳资源价值？对此，长城证券收购兼并部总经理尹中余对《每日经济新闻》记者表示，“不会。中概股回归之路很漫长，每批毕竟就那么几个，而A股市场一年买壳重组的有几十家、上百家。从数量对比上说，不存在中概股推高借壳成本这个问题。”

　　尹中余进一步指出，“壳的价值之所以很高，一是因为注册制还没有推行，二是现在资本市场估值泡沫太大，跟中概股没太大关系。”

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新也告诉《每日经济新闻》记者，注册制没有推行前，买壳是高效率的；注册制推行后，IPO途径的成本肯定更低。“希望注册制推行之后，这些企业可以尽快回归。毕竟买壳风险比较大，成本也比较高。”

　　A股海外并购引发想象

　　值得一提的是，近期A股市场出现了收购中概股股权的案例，引发各方关注。

　　6月11日，奥康国际公告，公司计划通过拟设立的香港子公司以现金方式受让兰亭集势25.66%股份，交易对价总额为7734.45万美元（约合人民币4.8亿元）。本次受让股权完成后，奥康国际将成为兰亭集势第一大股东。资料显示，兰亭集势成立于2007年，是一家全球跨境电子商务企业。公司于2013年在纽约证券交易所（NYSE）上市，是名副其实的中概股。

　　《证券时报》6月11日报道指出，奥康国际此举多少挑动了投资者敏感的神经，或为兰亭集势回归A股的前奏。