海外互联网企业回归A股或成潮流

　　新华社北京6月12日电（记者 华晔迪 聂焱）暴风科技回归A股遭遇热捧，上市以来收获三十多个涨停；分众传媒从纳斯达克退市并将以借壳方式回归A股；越来越多海外上市公司拆除VIE架构，为回归做准备……中概股重返A股似乎正在演变成一股风潮。

　　在11日由上海证券交易所、民生银行等联合举办的蓝筹新动力行业发展资本论坛上，与会人士普遍认为，相比海外，国内资本能更多理解互联网企业所面对的用户，更好地对互联网企业定位、定价和估值，海外互联网企业回归A股或将成为潮流。

　　民生银行投资银行部总经理张立洲对记者表示，暴风影音连续涨停神话吸引着海外上市的中概股，目前不少海外上市互联网企业筹谋回归，比如盛大和巨人网络已完成相关准备工作。他并认为，中概股回归的时代或将开启。

　　“之前因为市场对互联网企业的不认同，使得这些企业不得不去海外融资。”张立洲表示，百度、新浪这类企业，由于国内外监管差异，选择出走异乡融资；而当前中国拥有基数庞大的网民，先进的电信基础设施，中国才是最适合互联网企业发展壮大的环境。

　　周大勇引述数据说，A股对于互联网公司的估值远远高于海外市场，以乐视网为例，目前其市值已超过四个优酷和土豆加在一起；而回归A股的暴风科技也已经超过其竞争对手八倍的市值。今年以来，中小板指数上涨110％，创业板上涨150％，而互联网板块涨了260％。

　　清科集团执行副总裁符星华也引述数据表示，过去16年通过美元或者其它币种投资机构投资VIE架构的国内企业大概有1万家，投资额高达2300亿美元，未来两、三年资本市场在“互联网＋”中将会迎来巨大的投资机会。

　　值得注意的是，为留住和吸引更多本土优质企业，政府层面正在出台更多针对性措施。6月4日召开的国务院常务会议指出，要创新投贷联动、股权众筹等融资方式，推动特殊股权结构类创业企业在境内上市等。与会人士认为，这对于大量因采用VIE架构、而不得不通过海外上市融资的本土企业而言，有望更顺利地登陆A股。

　　中概股回归A股也给国内金融机构带来机会。张立洲就告诉记者，民生银行已启动A计划，旨在为中概股提供私有化、拆结构、回归A股、境内外股权融资等。张立洲说，中国互联网市场机遇、中国资本市场给予互联网企业的理解和认同，对企业真正做大并且保持市值持续提升有着正面作用。

　　而关于互联网企业回归方式，张立洲说，现在很多拟回归A股的中概股都想着借壳，但他认为，借壳的做法很快就会过时，“因为壳太贵了，另外，注册制渐行渐近。”他并建议，一些规模较小、暂无盈利能力的公司，可能先在“新三板”“待一待”，好的时候再转板。