5月新增贷款增超预期 银行惜贷情绪犹存

2014年3月至2015年5月月度人民币新增贷款情况

　　昨日，央行发布《2015年5月金融统计数据报告》与《2015年5月社会融资规模增量统计数据报告》，数据显示，5月末，广义货币(M2)余额130.74万亿元,同比增长10.8%。5月人民币贷款增加9008亿元,比去年同期少增43亿元。两个指标均超出市场预期。

　　分析指出，资金外流压力减轻，降准后的流动性较为充足。但实际利率依然高企，限制了实体经济融资能力，多方分析认为，依旧有持续降息、降准的必要，预计最快6月就有可能再次见到降准出现。

　　银行惜贷情绪犹存

　　5月新增人民币贷款9008亿元，预期8500亿元，前值7079亿元。5月社会融资规模12200亿元，预期11325亿元，前值10500亿元。在融资放量的情况下，M2增速也出现触底回升，脱离年内低点。

　　但招商证券研究发展中心宏观研究主管谢亚轩认为，企业的贷款需求不足，银行票据冲量明显。从非金融企业贷款结构来看，中长期贷款占比降至47%，前值为54%；银行用票据冲规模，票据融资占比连续第二个月上升至41%；短期贷款的占比则连续第二个月下滑，占比仅为5%。

　　新增居民贷款环比增长6.4％，一方面由于房地产成交改善带动住房贷款增加，另一方面也与股票市场上涨刺激居民消费贷款有关。新增企业贷款环比增长5.8％，其中短贷和中长期贷款有所回落，而票据融资环比猛增64.1％，银行惜贷情绪犹存。

　　“企业存款增加，带动M2增速回升。5月M2增速10.8％，较4月高出0.7个点，结束连续两月回落态势。5月居民存款继续负增长，股市分流存款效应仍在持续。”华创证券宏观研究主管钟正生认为。

　　分析称最快本月再次降准

　　招商银行总行高级分析师刘东亮认为，目前实际利率依然高企，限制了实体经济融资能力，央行有必要持续降息、降准，在调降基准利率的同时，释放长期限资金以压低长端利率，预计最快6月就有可能再次见到降准出现。

　　谢亚轩认为，预计下半年央行仍有可能再次调降基准利率，同时放开存款利率上限，完成利率市场化改革。此外，随着跨境资金流入规模较往年趋势性减少，央行仍可能继续降准，并配合使用多种数量工具，如公开市场操作，以及包括MLF和PSL在内的各种创新型工具，以补充基础货币缺口。