央行“大脑”发声：今年经济增速还要降

　　6月9日，中国人民银行官方网站上挂出了一份名为《2015年中国宏观经济预测（年中更新）》的工作论文，对2015年的宏观经济预测进行了更新，文章由中国人民银行研究局首席经济学家马骏牵头起草。

　　昨日，成都商报记者获悉，文章将全年GDP增速预测值从去年12月份的7.1%下调至7%，CPI涨幅预测值则从2.2%下调为1.4%。

　　GDP增速微调0.1个百分点

　　工作报告指出，与半年前的预测相比，全年GDP增速、固定资产投资增速、社会消费品零售总额增速、进出口增速等都有不同程度调低。其中，进口增速预测更是从当初的5.1%大幅下降为-4.2%。

　　为什么会给出如此的结果？以人民银行研究局首席经济学家马骏为首的报告小组分析认为，这主要有三方面原因：出口增速明显放缓、房地产开发投资减速快于预期、部分行业出现银行惜贷企业慎贷现象。

　　报告称，今年1~4月我国出口累计同比增长1.6%，增速明显低于去年全年的6.1%。这既有全球经济复苏乏力，需求较弱的因素，也有欧元、日元等货币贬值，人民币实际有效汇率明显升值的原因。

　　而在房地产领域，一些开发商面临融资困难，开发投资的减速比去年预测的更快。

　　最近一段时期，银行业不良率有所上升，银行在发放贷款时变得更加谨慎，尤其是针对产能过剩的煤炭、钢铁、建材等行业及出口制造业。与此同时，企业投资意愿降低，贷款需求也在变弱。

　　CPI涨幅下调幅度达36%

　　如果说，对全年GDP增速预测的下调还在预料之中。那么，对CPI涨幅预测的调整，则真的让人有点吃惊。

　　报告称，在综合考虑了石油价格和食品价格最新走势、宏观政策的变化和产出缺口等因素后，研究小组将今年居民消费物价指数（CPI）涨幅预测下调0.8个百分点，至1.4%，下调幅度高达36%。

　　研究小组认为，大幅下调CPI涨幅预测，一方面源于从去年底以来的国际油价大跌，另一方面是因为国内外农产品价格持续走低。其中，5月份全国农产品批发价格指数为199.1点，比2014年12月下降2.6%。

　　再者，PPI的下降也进一步传导到CPI。与去年11月相比，钢材价格继续下挫，刷新历史新低，铜价在3月下旬上涨后再次下跌，天然气、煤炭和汽油价格等跌幅扩大。研究小组表示，经过他们分析，PPI同比增速每下降1个百分点，经过一定时滞后会导致CPI同比下降0.3个百分点。

　　报告称，对价格走势的最新预测依然面临若干上行与下行风险。其中，CPI预测面临的上行风险包括：油价与食品价格超预期回升，国内外经济超预期增长，房地产市场加快复苏等。CPI预测面临的下行风险包括：国内外经济增速低于预期，石油价格继续在低位波动，美联储加息速度过快等。成都商报记者 杨斌