A股自白书：我为什么那么自信？

　　据经济之声《天下财经》报道，摩根士丹利资本国际公司刚刚宣布，中国A股暂未被纳入MSCI，也就是明晟新兴市场指数，不过公司同时宣布，将与中国证监会组成工作组，在解决一些重要问题后，把中国A股纳入指数。对于这样的结果，一些学者和市场人士之前就已经形成了一致的看法，那就是：纳入或者不纳入，市场都将保持淡定，A股都将继续成长，牛市都将涛声依旧。用个更文艺点的说法，这叫：宠辱不惊,闲看庭前花开花落；去留无意，漫随天外云卷云舒。

　　MSCI指数是何方神圣？

　　实际上，对于能否纳入明晟新兴市场指数，A股完全可以有这样的超脱和信心，这是内外两方面决定的。先来说外部原因。明晟指数，也就是MSCI指数，虽然听起来有点陌生，但在全球的投资圈儿，它的确有一定的知名度。在欧洲大陆，2/3的基金经理在使用明晟指数，而在北美和亚洲，更有超过9成的机构性国际股本资产以它为标的。因此可以说，它是全球范围内重要的投资参考。英大期货研究所副所长粟坤全认为，纳入明晟指数对A股有两大利好。

　　粟坤全：最直接的影响应该就是带来一定量的外资进入A股市场，更加深刻的意义应该是，A股市场乃至中国的金融市场的制度和运行得到了国际范围的认可。A股市场逐渐由一个区域性市场，变成一个国际化市场。

　　是否吸纳A股 压力都由明晟一肩挑

　　但是，期待归期待，明晟指数说到底也仅仅是一个系列指数。新兴市场指数作为其中之一，和我们经常接触的沪深300、中证500等指数没有本质上的区别。申万宏源证券研究所市场研究总监桂浩明就认为，一个指数不能决定一个市场的好坏和前景。

　　桂浩明：加入也没有什么大不了的，也就是某一个指数把A股作为样本股的一部分。即使不加入，外资要进来也照样能进来，所以没必要把是否加入做过多解读，看得多么重要。菲律宾也在这个指数当中，那你能说菲律宾的股票市场比我们发达，经济比我们更有前途吗？

　　另外，在明晟做出决定前,它的竞争对手、伦敦证券交易所旗下的指数公司富时集团，已经推出追踪新兴市场的过渡性指数,并表示将把A股纳入其中。明晟的另一个竞争对手S&P道琼斯也表示,9月份可能把A股纳入他们的新兴市场指数。这些都表明，是否吸纳A股，压力都在明晟这一边。

　　苦练内功 韬光养晦

　　而从内部原因分析，A股也有充分的淡定理由。早在去年，市场人士就分析，影响A股纳入明晟新兴市场指数的因素有很多，首先就是A股市场的开放程度。而一年过去，目前虽然有沪港通这样的试点，但我们的资本项目还没有完全开放。桂浩明认为，A股这个时候纳入明晟指数的话，对国外的投资者意义不大。

　　桂浩明：他需要申请QFII资格，然后再向外管局申请额度，有了额度之后才能进入。所以，第一是过程很长，第二是额度受限制，现在单一公司最大的QFII额度也就是12亿美元。

　　而从市场的规模和代表性来看，有学者分析，将A股纳入明晟新兴市场指数后,亚洲地区股票的权重在这一指数中占比将更高。对海外投资者来说,这样势必面临一个风险,就是持股过于集中在一个地区。

　　从市场的监管的规范程度看，A股也应该心无旁骛，苦练内功。因为随着股票市场的逐渐开放，监管政策方式制度等方面也需要跟国际接轨，以获得外部的投资者的理解和认可。

　　A股改革牛光彩照人 获接纳是大势所趋

　　另外，在南方基金首席策略分析师杨德龙看来，在大盘站上5000点之后，A股的牛市已经进入下半场，对投资者的专业水准和技术水平的要求越来越高，是否纳入明晟指数，已经不足以左右投资者的决策。

　　杨德龙：因为现在大家抱的预期并不是很高，最近指数也是出现了一定的震荡整理。可能5000点之前，大家对于A股的上涨信心比较坚定。5000点之后，我们认为A股市进入了下半场，牛市并没有终结，而是一个中继站，5000点以上更体现专业水平。

　　要是从长远来看的话，A股就更有淡定甚至高冷的本钱了。证券日报常务副总编董少鹏说，从成长性来看，A股的改革牛绝对能让外资青睐，因此不用过分担心跟外资的融合问题。

　　董少鹏：A股毕竟他的成长性是他们最关注的，那么同时现在中国股市的改革牛应该说是如火如荼。他们发现其中的机会，因此也亟待参与进来。实际上对中国股市的这种介入，他们筹谋已久。（记者吕红桥）