老法师看盘：慎用杠杆

　　5000点关前，市场压力确实有点大。昨日沪指在午盘期间一度出现暴跌，沪指从4900点上方急挫至4647点，最大跌幅超过5%。正当不少投资者以为“5·28”暴跌将再现时，多头却发动猛烈反攻，最终沪指上涨37.12点，以4947.10点报收；创业板指跌0.97%，以3943.47点报收。

　　昨日大盘收盘时总算有惊无险，但其中的过程却是险象环生。对于昨日盘中暴跌原因，我认为心理层面的影响和获利盘套现压力是非常重要的因素。在昨日文章中我曾表示，一方面很多人对“5·28”大跌也在周四心有余悸；另一方面，一些利空因素突袭也让不少心态不稳者基于抛出手中的筹码。

　　比如，昨日国联证券将创业板个股全部调出两融标的，这就对创业板市场形成了不小的冲击。券商之所以将创业板股票调出两融标的，说明他们认为创业板股价太高导致的风险居高不下。一旦更多券商加入到这一行列，可能产生连锁反应。对于这一波由杠杆推升的行情，一旦融资环节出了问题，那么影响会非常大。对于很多承受能力较弱的投资者，高位更要慎用杠杆。

　　说到杠杆，昨天虽然大盘指数最终不跌反涨，但杠杆没有用好，也可能面临重大损失。昨天我听一位券商朋友说，因为昨日股指期货波动剧烈，上证50指数期货盘中一度下跌6.5%，但收盘时竟然大涨3.1%，一来一回近10%的波动导致一些客户双向受损，损失上亿元，收盘时竟然在大户室里独自流泪。

　　进行杠杆交易，看对了方向收益成倍放大，但一旦遭遇昨日的巨震且又看错方向，那就面临爆仓的危险。所以，股指期货、杠杆交易助涨，但也助跌，越是强大的“武器”，越要小心使用。 （张道达）

　　道达邮箱：daoda@263.net

　　根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。