慢牛市里说丰年：打新基金的IPO“盛宴”

　　新股发行扩容、“疯牛”减速、震荡加剧……牛市依然向前，但其间的变化需要投资者顺势而动、与时俱进。通过打新基金分享IPO“盛宴”，挖掘有价值的成长股，把握中国经济转型升级的红利，在慢下来的牛市里，基金投资者依然大有可为。

　　IPO发行提速：

　　为“疯牛”降温

　　自去年6月重启IPO以来，新股发行节奏大大提速。4月55家新股获准上市，这一项单月最多IPO的纪录，即将成为A股市场的“新趋势”。

　　从4月开始，新股发行由一月一批改为一月两批，新股数量激增。进入5月后，首个交易周A股大跌5.31%，有评论指出，该周恰好是5月首轮新股申购的时间段，大盘暴跌与之不无关系；而大量资金流向一级市场，也导致二级市场成交量骤然降低。

　　尽管如此，监管层还是给市场送上定心丸，表示新股发行对股价影响有限，尤其从中长期来看，股指变化主要是由其他因素决定的。投资者不必过于担忧IPO提速，需正确看待扩容对股指的影响。

　　市场普遍认为，新股发行增速或将与未来的注册制遥相呼应，牛市格局并不会因此终结，但行情震荡或将加剧。分析人士表示，调节新股供求将成为监管层将“疯牛”减速为“慢牛”的重要手段之一。

　　打新基金：

　　分享牛市IPO“盛宴”

　　中签新股的高回报让市场趋之若鹜，但较低的中签率将大部分个人投资者挡在了这场“盛宴”门外。公募基金因其独有的打新优势，成为个人投资者“借道”打新的最好选择。据悉，中银基金旗下中银新趋势混合基金于5月25日开始发行，投资者的手中又多了一张分享打新“盛宴”的门票。

　　Wind数据显示，截至5月19日，今年上市的新股首日均价涨幅达43.33%。与散户相比，公募基金打新更具机构专业优势。根据Wind统计，截至5月21日，中银保本二号和中银多策略今年以来分别获配55只和49只新股；5月以来，中银保本二号获配36只新股，高居行业第一。

　　新发行的中银新趋势将采用“自上而下”与“自下而上”相结合的主动投资管理策略，精选经济新变化和发展趋势中的大类资产和个股个券，把握经济结构优化和产业升级中的投资新机会。作为一只新基金，中银新趋势也将通过打新降低高位建仓的风险，最大程度保障投资者利益。

　　新股迭出也导致打新基金层出不穷。基金管理公司的整体业绩尤为重要。Wind数据统计，截至5月20日，中银21只权益类基金今年来平均涨幅达69.47%，4只涨幅超过100%，15只涨幅突破50%。其中，中银新经济、中银主题策略、中银动态策略(163805,基金吧)和中银健康涨幅分别达154.79%、130.87%、107.09%和102.72%。

　　投资富矿：

　　有价值的成长股

　　业绩长期优异的基金往往有长远“眼光”，是否能挖掘经济新常态下充当经济发展引擎、拉动未来经济增长、推动产业升级的行业与公司，是决定一只基金含金量的关键所在。

　　新常态下层出不穷的改革举措接连催生出一个个投资热点，从“一带一路”到中国“智”造，从军民融合到国企改革，从环保到金融，都有着不错表现。

　　中银基金认为，股市回归慢牛、回归理性，滋生了更多可把握的投资机会，有基本面支撑的成长股比纯概念的股票更值得投资。虽然经济基本面表现差强人意，但宽松的流动性依然可以支撑股市表现。新一届政府上台以来，改革和创新理念深入人心，商业和盈利模式的创新蓬勃发展，为市场注入了新的活力，中长期牛市格局仍将持续。