费雪:对冲基金为何批判巴菲特？

　　最近召开的“股神”巴菲特股东大会，恰逢他执掌伯克希尔五十周年，各类朝圣人马蜂拥而至，外界颂歌再次达到高潮，但其中也有“不和谐”的声音。比如，对冲基金业的丹尼尔·勒布（Daniel Loeb）显得与众不同。他在另一个论坛上对巴菲特表达了强烈的不满与抨击，引发媒体关注。勒布指责巴菲特言行不一：他总是批评对冲基金，但是他就是对冲基金；他批评激进型投资者，而他自己也是一个激进型投资者；他说大家应该多缴税，但是他自己没有这样做。

　　国内读者可能不熟悉勒布，但他可不是等闲人物，也不是靠骂战搏出位的人。他在美国颇为知名，以激进投资著称，执掌资产规模惊人的对冲基金Third Point。坦白而言，勒布的话并不是空穴来风，也不是毫无道理。

　　在税收问题上，作为民主党的支持者，巴菲特常常表示富人缴税太少。他经常列举的一个案例就是，他几年前惊奇地发现，自己的税率只是收入的11%，居然比自己的秘书还低，他觉得这非常不公平。这一当口，正是美国金融危机之后的恢复时代，贫富差距成为社会热点，“占领华尔街”等运动如火如荼，关于1%与99%的讨论正是热点。这一表态引发大讨论，社会公众以及美国白宫俱有参与，甚至影响了美国税收政策，“巴菲特规则”（Buffett rule）的说法也不胫而走。该规则的要义之一就是对于富人多征税，例如收入高于100万美元的家庭最低应该是30%税率。

　　美国税收政策可能变化，这不免引发了一些企业和个人反弹，有人放弃美国国籍的新闻不绝于耳，而企业通过更改注册地获得优惠的做法也开始流行起来，美国监管当局则对此展开了更为严厉的打击。有趣的是，巴菲特自己执掌的伯克希尔公司就陷入过逃税相关新闻。2014年，汉堡王（Burger King）以114亿美元收购加拿大餐饮连锁品牌Tim Hortons，计划将总部随之迁往加拿大。外界普遍认为这一安排是为了逃税，而巴菲特则为这笔交易提供融资。巴菲特则否认这一点，理由是Tim Hortons根植于加拿大，在美业务有限。

　　事实上，通过汉堡王的交易，巴菲特能够直接拿到的好处可以估算，无论如何比起他的天价财富不可同日而语，但是这件事情确实让白宫以及巴菲特陷入了被动状况。这也说明了一个问题，就是人们在理念上如何认可是一回事情，而行为往往又是另一回事情。理性人的行为往往根据自利动机而展开，这对于社会整体进步而言却是一件好事。

　　股神也是人，人性正是市场经济的本质。对冲基金大佬对于巴菲特的隔空批评，即使有“口水战”的嫌疑，但是和那些一味神话的声音比起来，可能也别有一番意义。细究起来，巴菲特关于税收的立场，不仅使他作为首富免于遭受剧烈攻击，他缴纳的税收在政策彻底变化之前并不会发生太多变化，他却借此赢得了不少公众掌声，确实是名利双收的好算盘。