众禄基金周报：疯牛变慢牛 成长型基金继续领先

　　一、综述

　　2015年4月24日到2015年4月29日，市场指数涨幅整体较上周缩减，创业板指维持领先，上涨逾3%，上证综指、深证成指和沪深300指数涨幅较小，中小板指跌约1%。期间上证综指上涨1.41%、深成指上涨0.87%、沪深300上涨0.71%、中小板指下降0.99%、创业板指上涨3.37%；行业方面，互联网信息服务产业涨幅超过21%，航运、水利工程、人工景点等板块也超过15%，采掘服务、特钢、丝绸、电源设备等板块下跌，跌幅超过7%。本期，各类型基金涨跌幅均不超过1%，股票型基金上涨0.0325%，混合型下跌0.0613%，指数型上涨0.4588%，保本型基金上涨0.1685%，债券型上涨0.2018%、QDII基金上涨0.6660%、货币市场型上涨0.0631%、短期理财基金上涨0.0629%。

　　数据来源：众禄基金研究中心

　　二、各类基金排行

　　本期，偏股型基金涨跌各半。其中，重点关注成长性的证券业绩较好，从投资方向看，排名靠前的证券主要集中投资于新兴产业、信息传媒、科技创新、低碳环保等领域；指数型基金中，跟踪创业板指数的基金表现更好，从投资方向看，TMT、一带一路、国企改革、信息传媒、国防军工等主题基金收益较高，而食品饮料、银行证券和医药类基金表现低迷；债券型基金收益较上期大幅回落，其影响主要来自于可转债收益大幅下滑，本期债券型基金共5只产品收益跌逾3%，所属类型均为可转债基金，据众禄基金研究中心统计，本期80%以上可转债基金收益下跌，且平均下跌幅度为0.99%； 对比上期与本期各类型基金涨跌幅度，QDII基金有逆袭之势，其中投资于全球资源、黄金等商品、大中华区细分领域的产品收益较好，而投资于美国和房地产市场的产品相对滞后。

　　偏股型基金：今年以来，A股市场是渐行渐高，主要得益于改革+政策+资金的三驾马车拉动，中短期来看，这三重强大支撑力量对股指的推动有望持续，过程中或面临一些负面因素冲击，但难以撼动已经成型的牛市格局，我们继续维持对市场的乐观态度。市场强势格局不会因新股申购冲击、监管层降温意图而发生改变，过程中出现的调整仍是介入良机，维持市场震荡上行的看法不变。建议投资者继续保持较高的偏股型基金配置比例，选股能力较强的主动管理型偏股基金和指数基金可重点关注。

　　债券型基金：“降准”有利于进一步降低银行间市场资金利率，债券市场的牛市趋势得以延续。但上涨速度和幅度或明显放慢：二季度经济有可能暂时止跌；当前债券收益率已经回到中等以下水平。重点关注可以直接投资股票市场的二级债基。

　　QDII基金：美国房地产及就业市场继续保持好转。考虑到美国成熟的资本市场制度以及稳定的经济和证券市场结构，美股QDII仍然是中长期资产配置的重要工具。放行公募基金参与沪港通及放行险资投资香港创业板，引发了内地投资者对港股的关注。目前恒生指数相比A股特别是中小企业仍具有估值优势。港股在经过震荡蓄势之后有望继续向上拓展空间。

　　货币基金、理财债券基金：前中国经济下行压力依然较大，预计管理层或继续维持宽松货币政策，以引导市场无风险利率下行。货币市场基金收益下行压力依然存在。但受制于资金成本刚性和转型大格局。投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益。关注工银货币、南方现金增利、广发货币A等。