4572点成阶段性高点 资金流出牛市根基未变

　　沪指日K线图

　　昨日，沪指盘中跌破4200点一线，分析人士普遍认为，当前监管层多管齐下，意图将快牛变成慢牛，4572点可能成为阶段高点。

　　保证金连续流出

　　在股指创出4572点的大涨中，已有部分市场资金开始提前出场，成功逃顶。根据最新统计数据，上周证券市场交易结算资金银证转账转入金额为6893亿元，转出金额为7531亿元，保证金净流出638亿元。这是证券保证金连续第二周净流出。

　　截至最近一个统计周的周末(4月30日)，证券市场交易结算资金余额为20517亿元，环比下降7.17%；而上周的证券市场交易结算资金日均余额为21741亿元，环比也下降5.79%。

　　牛市根基没有变

　　光大证券投资顾问周明认为，由于股市之前短期涨幅过大，原本就有内在的调整需求，近期券商和信托主动给相关产品降杠杆，加上监管层将新股发行由每月一批提为每月两批，令资金面短期受压。不过，近期市场出现调整仍属正常，投资者也不必过度杀跌，只是融资投资者可适当降低杠杆，轻仓投资者不要追高买入，持股仍是目前的主要策略。

　　长期看，券商仍普遍看好后市。国泰君安分析师任泽平昨日在最新的研报中表示，经济加速探底、政策加码宽松、改革降低无风险利率、提升风险偏好等牛市根基未变。市场短期最大的风险是监管，长期则是经济基本面。

　　投资者信心仍在

　　值得注意的是，尽管近日市场步入调整，但投资者的信心并未受到影响。国泰君安策略组在前日收盘后，通过线上方式向机构投资者发放问卷调查显示，投资者对牛市阶段、政策预期的判断与上一次调研时相比并无显著区别，牛市预期未受单日大幅下跌影响。其中，对于回调对行情节奏的影响，79%的投资者认为若市场出现15%左右的回调，将会形成新的买点，牛市继续。重庆晨报记者 刘洋 报道