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李大霄:A股大部分股票长期估值顶部已形成

2015年04月28日 07:49    来源: 成都商报    

  3月份到上周五,沪指从3400点已冲至4400多点。与此同时,股市新闻也够劲曝。比如,因为开户数暴增,中登系统都“崩”了,沪市成交逾万亿而爆表……

  下一步,股票投资还安不安全?俗话说,鸡蛋不要放在一个篮子里。如何选择优质股票?除了股票,当前还有哪些高收益类的投资品?

  4月24日,由《每日经济新闻》、《成都商报》和华润置地在成都联合举办的“中国西部经济高峰论坛”上,英大证券研究所所长李大霄在主题演讲中明确指出,在4444点,大部分股票长期估值顶部已形成,提醒投资人一定要注意风险。

  避开“黑五类”雷区

  在李大霄看来,股市投资一定要避开“黑五类”。何为“黑五类”?按照李大霄的个人研究,黑五类主要是小盘股、次新股、垃圾股、伪成长股和题材股。

  以次新股为例,李大霄说,这类股票的平均市盈率为69.67,平均市净率为7.39,平均股息率为0.17%,按此指标计算,一个投资人收回成本需要588年;伪成长股的平均市盈率为84.41,平均市净率为4.63,平均股息率为0.28%,按此指标计算,一个投资人要想收回成本,需要357年。“题材股,平均市盈率为89.85,平均市净率为5.01,平均股息率为0.24%,一个投资人需要416年才能收回投资成本。”

  4月22日,沪指盘中最高冲破4400点。次日,该指数再次冲破4400点,盘中冲高至4444.41点,但对于这个数字,不少投资人似乎有些“发毛”。上周五,沪指演绎了一个“V”型曲线,在震荡中上行。

  对于上述现象,李大霄表示,在4444点上,A股除了沪深300外的2368只股票平均市盈率79.75倍(整体法,TTM),已非常接近6124点的82.02倍;当前上述股票的股息率为0.37%,已低于6124点的0.46%。

  “伴随着增加股票供应,推动国际化,完善双向交易等既定政策的实施。”李大霄提醒说,A股大部分股票的长期估值顶部已经形成。

  传统行业估值修复藏商机

  央行行长周小川曾讲过,资金进入股市,也支持实体经济。去年底,央行时隔两年空窗期之后首度降息,业内认为当前已进入降息通道。今年3月份,央行再度降息,而松绑金融机构“喉咙”的降准措施也接踵而至。

  李大霄认为,从大类资产配置的吸引力来讲,今年股票仍好于债券和现金,其中股票类资产吸引力比较排序为恒生国企ETF、上证50ETF、沪深300ETF、H股、B股、A股中的低估值蓝筹股以及高折价封闭式基金。

  从行业配置来看,李大霄指出,金融、地产、基建和电力存在可操作的投资机会。在其看来,要重点关注两条线,一条是传统行业类股票在过度下跌后估值修复机会;国企改革;沪港通;另一条是关注经济转型过程中,新一代信息技术、航空航天装备、机器人和高级数控机床、新能源新材料等行业成长型股票彻底回调后的长期投资机会。

  不过,李大霄提醒投资人,股市有风险,不建议卖房炒股等行为。相比于股票,组合投资不失为分散风险的一种配置措施,投资人可以考虑高品质且具有较大升值空间的不动产投资。

  论坛上,华润置地成都公司专门为投资者奉上了被权威机构评为“亚洲十大豪宅”的城西金沙片区“华润·金悦湾”高端项目,目前正加推298平方米户型的豪装楼王“悦玺”,现场咨询者也非常踊跃。每日经济新闻记者 杜冉乐


(责任编辑: 魏京婷 )

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