政策利好给银行股加杠杆 首只银行分级基金将上市

　　蓝筹主力银行股或正迎来新买点。周日央行公告自2015年4月20日起全面降准1个百分点，同时额外定向降准，政策力度超出了市场预期。由于降准释放资金能够直接增加银行可贷资金，银行股成为直接受益者，板块估值中枢提升可期。在此背景下，国内首只银行分级基金——鹏华银行分级的子份额——银行A（150227）和银行B（150228）将于4月28日上市，投资者即将迎来以银行板块为标的的精准投资工具，值得关注。

　　据了解，鹏华中证银行指数分级基金跟踪的是中证银行指数，将可一揽子投资中证全指样本股中的银行上市公司。该基金将分为三类份额，其中，鹏华银行A份额的年基准收益率为“一年期定期存款基准利率（税后）＋3％”；鹏华银行A、B两类份额配比为1:1，使得B类份额初始杠杆达到2倍，“满格”的杠杆将帮助投资者有效撬动银行板块升机。

　　事实上，继4月初鹏华中证银行分级发行募集资金接近39亿元后，银行股的投资价值已引来基金公司的竞相布局。证监会网站公示的基金募集申请表中显示，银行板块已成为各家基金公司集中上报的分级基金标的，先后有9家公司上报了中证银行指数分级基金。作为国内最大的多元分级基金供应商，鹏华旗下的鹏华银行分级基金率先成立、上市，成为市场上第一只为银行权重板块加杠杆的分级基金。鹏华基金的前瞻性布局再次为投资者抢筹市场先机提供了利器。

　　兴业证券(601377)陈云帆表示，放眼全球，也难找到像A股上市银行这样业绩优良、估值又低的投资标的。据Wind数据显示，目前银行板块2015年预测市盈率不到7倍，处于较低水平。在货币持续宽松的预期中，随着基本面逐渐企稳，当前已在底部的银行板块估值可能迎来回升。另一方面，在分红方面，上市银行也是出了名的大方。在最近的12个月中，银行股的平均股息率为5.75%，而沪深全部A股的平均股息率仅为1.02%。相比之下，银行对股东的慷慨回馈也极大地增强了银行股对投资者的吸引力。同时，面对变化的竞争环境，商业银行必须进一步深化混合所有制改革，要从根本上激发经营管理活力，以改革释放发展红利，为长期良性发展奠定良好的制度基础。银行业的混改试点大概率能在2015年取得实质性推进，员工持股方案、更加市场化的薪酬体系改革以及集团或子公司层面的股权变动、战投引进和管理结构多元化都将是业界关注的焦点。因此，建议投资者积极关注银行业分级基金。