权重股发力 指数扛过困难期

　　周四沪综指大涨2.71%至4194.82点，深综指“小”涨1.17%至2126.15点。创业板前倨后恭，早盘一度大涨3%以上，但后市大幅削减涨幅。

　　银行股强势显然是沪市主板走势强劲的原因，此外，“两桶油”、酒类个股大涨亦是沪综指上涨的推手。银行股上涨应有合理性，一方面是涨幅落后，一方面是信贷资金证券化构成长期利好，还有就是对央行本月“降准”的预期。

　　近期公布的进出口、GDP、工业产值、M2等指标多数低迷，故央行确有进一步降准的压力。降准对银行的利好应超出降息，因后者有可能对应着不对称降息。

　　中证500期指主力合约首日收于7707.8点，较现货有2.6%的贴水，这说明市场的套保需求有些强烈，而对手盘暂时又比较欠缺。最近有些机构建议“做多上证50或沪深300，并同时做空中证500”。笔者认为这么做或许短期内有益，因权重股目前确实强于小票，但如果将时间稍稍放长一些，或许会有些不妥。

　　小票正处于成长阶段，且多数对应着新兴行业，而大票多数对应着传统行业，所以就中长线看，中证500仍有可能表现领先。

　　50、300、500诸指数是以成分股的流通市值来计算的，按规则，成分股分红、增发、送转时并不调整指数，即并不会除权，所以分红比例通常较大的50或300肯定是比较“吃亏”的。小票的送转倾向肯定更高，且增发等扩张的余地也较大，所以单凭这个因素，500期指也有些长线优势。

　　本周冲击事项太多，目前基本上已算出尽了，加上今日新股申购资金大量解冻，所以股指有望开启新一轮上涨行情。由图形看，下周大盘就可能挑战“5·30”时的高点。个人认为大盘冲过后料又会大幅震荡，甚至不排除阶段性见顶的机会。当然，见不见顶在很大程度上还取决于上层政策意图。

　　不过这些均是后话，短期内上涨趋势应是比较确定的，因此在操作上就应该先买了再说。当未来震荡到来时，再视情形决定去留也不迟。