杠杆基金撬牛市 迎来上折潮

　　“给我一个支点，我能撬起整个地球”，这句话如果套用在杠杆基金上则可以变成“给我一个杠杆基金，我能还你翻倍收益”。沪指继上周五站稳4000点之后，4月13日大涨2.17%并一举站上4100点，创下7年新高。被誉为“牛市放大器”的杠杆指基反应迅速，65只产品有50只上涨，6只杠杆指基踏准市场行情集体涨停。目前市场成交活跃，资金充沛，投资者情绪高涨，想做杠杆博市场继续上涨，还可以借力哪些杠杆基金？除了跟随上涨之外，杠杆基金还有什么功能？昨日信息时报记者请教多位专家，替读者答疑解惑。

　　数据

　　10只杠杆基金年内翻番

　　今年以来，市场延续去年的牛市节奏。据同花顺(300033,股吧)显示，10只B份额年内涨幅超过100%，有63只B份额基金的涨幅超过50%。其中信诚中证TMTB的二级市场涨幅达到210.6%，也就是说，年初的时候投入1万元买入该基金持有不动的话，到现在已经盈利2.1万元了。紧随其后的是同利B，上涨206.5%，鹏华传媒分级B排在第三，上涨158.1%。

　　芝麻开开花节节高，杠杆基金也不断迎来上折潮，4月13日收盘，国泰医药分级的母基金净值超过1.5元的上折阀值，触发向上折算。同一日信诚800医药也发生了同样的事情，昨日两只基金B类纷纷停牌折算。同花顺数据显示，截至昨日，医药B和800医药B今年以来累计上涨99.99%，大幅跑赢标的指数国证医药的涨幅54.40%，充分显示出分级基金激进份额的杠杆优势。

　　什么是杠杆基金？

　　面对如此丰厚的利润，怎么能够不爱他！不过要买杠杆基金B，得先要了解什么是杠杆基金。

　　杠杆基金母基金份额一般分为A、B两个子份额。工作原理是，B份额向A份额借取了一定比例的资金用来投资，作为相应的代价B份额需要向A份额支付一定比例的“利息”。因此，A份额的持有人享有约定收益率，杠杆B有了比原来更多的资金用于投资，在市场下跌和上涨中都能显示出比普通基金更高的涨跌幅，持有人也相应承担更高的风险和收益。

　　由于向A份额借了钱，B份额相当于是加了杠杆，当看好某类品种证券的趋势时，B份额可以起到加倍收益的作用。目前，基金市场上有股票分级基金、债券分级基金，以及QDII分级基金三大类分级品种。如果认为A股市场继续走牛的可能性大，B份额当然是不二的选择。

　　据同花顺统计，截至本周二，全市场共有65只股票分级基金，其中包括58只被动指数分级（包括宽基指数和行业指数）、2只增强指数分级，以及5只普通股票分级。这58只被动指数分级涵盖创业板、中小板、深证100(159901,基金吧)/300、沪深300、国企改革、房地产、证券（保险）、移动互联网、TMT、食品饮料、国防、传媒、有色、资源/大宗商品，以及刚刚上市的新能源汽车等多个细分指数以及细分行业指数。

　　增强指数分级目前仅有2只，包括银河沪深300成长分级、银华中证800等权重分级。普通股票型基金目前有5只，包括建信双利主题、南方新兴消费增长、兴全合润分级、银华消费和中欧盛世分级。

　　哪些杠杆基金可继续跟进？

　　首先对于年内涨幅较大的杠杆基金暂时回避，可以关注一直没有启动，或者涨幅一直较小的产品，如沪深300、中证100、深证100等，目前沪深300指数杠杆B：包括银河沪深300成长B、信诚沪深300B、华安沪深300B、国金通用沪深300B等；中证100有双禧B；深证100，则有瑞福进取、广发深证100分级B、工银瑞信深证100分级B等等。

　　如何选择杠杆基金？

　　行业分级基金可以选择近期可能存在事件驱动的产品，如军工。据兴业证券(601377,股吧)报告，军工板块的机会今年比较确定，看好5月份及之后在“反法西斯纪念活动”、“军队与国防科技工业改革”、“十三五规划”事件刺激下的军工板块投资机会。更长期看，“军民融合”将为军工板块带来实质性投资机会。而今年的军工板块也表现十分寡淡，后续有补涨的机会，可以关注军工B、申万军工B等。

　　银行板块的分级产品也将于近期上市。近期银行板块迎来放开贷款利率管制、信贷资产证券化注册制正式落地、《存款保险条例》将正式实施等多重政策利好。随着创业板风险因素逐渐显露，有着政策支持的低估值银行股未来表现被广泛看好。海通证券(600837,股吧)研究报告认为，财政部国有金融企业员工股权激励尚未出台，招行员工持股计划预案已发，时间点超市场预期。且招行推进员工持股，反映国企改革和金融改革推动，银行释放市场化活力，转型举措不停，行业和个股利好不断。富国基金(博客,微博)从今日开始推出中证银行分级指数基金，其中A份额为一年期定存利率（税后）+3%”的收益率，进取份额银行B级初始杠杆为2倍，投资人可以关注。

　　其三，关注接近上折点，以及刚完成上折的杠杆B。通常来说越接近上折点的分级基金，其杠杆比例越低，弹性越差。不过一旦发生上折，分级基金将恢复最初的高杠杆比例，这意味着这只分级基金将重新拥有高杠杆属性。因此近期一些刚刚上折过的杠杆产品投资人可以关注。

　　第四关注套利机会，在近期涨幅中，不少杠杆指基出现了整体溢价。同花顺数据显示，截至4月13日，富国证券分级整体溢价率为6.94%，投资者可在T日申购富国证券母基金份额，T+1日基金公司进行确认，T+2日将母基金分拆为富国证券A和富国证券B，T+3日就可以在二级市场将A和B份额卖出，从而获得溢价套利。