新三板公司借壳*ST新都 华图教育能否接棒全通教育成看点

　　■本报记者 王 峥

　　4月9日，停牌8个多月的*ST新都公布了其重组方案，这家濒临退市的公司也终于迎来了转机。

　　根据公告显示，新三板公司华图教育将借壳*ST新都，*ST新都的主营业务也将由酒店行业转变为教育培训行业。而由于今年以来，在线教育成为继网络游戏、影视娱乐之后，又一个超级风口，因此市场对于华图教育借壳后的表现也是关注颇多。

　　此前，同属教育行业的全通教育，借助“互联网+教育”这一概念，于3月25日创出A股市场有史以来的最高价348元/股。

　　华图教育董事长易定宏也表示，做好在线教育产品才是公司最重要的事情。显然，华图教育也希望抓住“互联网+教育”这一概念，在这个风口上好好地飞一飞。而*ST新都4月9日复牌当天，股价便直接封至涨停。不过，需要注意的是，目前在线教育公司仍处于“烧钱”阶段，各种模式也都处在探索之中，尚缺乏成功案例，华图教育能否解决好在线教育的盈利问题尚需观察。

　　据悉，本次重大资产重组方案包括重大资产出售、发行股份购买资产及募集配套资金三部分。

　　本次交易前，*ST新都控股股东为瀚明投资，实际控制人为郭耀名；若不考虑配套融资因素，本次重组完成后，易定宏、伍景玉夫妇将持有上市公司30.06%的股份。

　　资产出售方面，*ST新都与恒裕实业签署《资产出售协议》，出售资产包括新都酒店整栋房产、宿舍楼及与上述资产对应的相关债权债务，此部分资产预估值为6.4亿元。同时，公司曾签署的《房产回购协议》中的回购方惠州高尔夫球场有限公司向上市公司回购惠州市惠东县大岭镇十二托的（俱乐部）的房产及土地使用权的义务，由恒裕实业承接，回购总价为1.08亿元。上述拟出售资产合计7.48亿元。

　　同时，*ST新都将以4.09元/股，向易定宏等华图教育股东发行股份收购华图教育100%的股权，交易标的预估值为26.5亿元。根据预估值和股份发行价格测算，预计将发行6.48亿股。

　　此外，*ST新都拟募集配套资金不超过6亿元。募集资金将用于华图教育在线教育培训平台建设项目及内训体系建设项目，计划分别投入5亿元及1亿元。募集配套资金的发行对象为易定宏、上海匀优、华泽宏阳，上述特定对象均以现金认购，其中易定宏认购不超过2.9亿元，上海匀优认购不超过2000万元，华泽宏阳认购不超过2.9亿元。

　　华图教育还承诺，2015年、2016年、2017年、2018年四年期间，净利润分别不低于1.8亿元、2.3亿元、3.1亿元及3.4亿元，否则将以现金+股份的形式进行补偿。

　　资料显示，华图教育是一家涵盖面授培训、网络培训、咨询服务等多种业务的综合性现代服务企业。经过十余年的发展，华图教育目前已拥有遍布全国的近200家分公司、20家全资及控股子公司，拥有培训师近千人。2013年、2014年分别实现净利润1.20亿元、1.11亿元。

　　此前，因2013年度财务报告审计意见类型为无法表示意见，*ST新都股票已被深圳证券交易所实行退市风险警示，根据《深圳证券交易所股票上市规则》规定，如果2014年度财务报告继续被出具无法表示意见或否定意见的审计报告，公司股票将被深圳证券交易所实施暂停上市。

　　而立信会计师事务所于2015年4月7日出具的《专项核查报告》认为，*ST新都2013年财务报告出具无法表示意见所涉及事项的重大影响通过本次资产重组将予以消除。因此本次重组将有助于公司降低和消除暂停上市风险。

　　10城首季卖地收入1537亿元降45%

　　一线城市宅地成交创近三年最低

　　■本报记者 王丽新

　　昨日，《证券日报》记者从上海易居房地产研究院获悉，2015年第一季度，10大典型城市的土地出让金收入为1537亿元，与2014年、2013年同期相比分别下降45.2%、18.6%，较2012年同期增长61.8%。

　　无独有偶，据中原地产市场研究部统计数据显示，2015年第一季度，一线城市土地出让金达934.79亿元，同比下降47%。“从今年第一季度一线城市土地成交情况来看，土地成交总建筑面积和住宅用地成交均创下近三年的最低点”，中原地产首席分析师张大伟向记者表示，主要原因是土地供应减少，截至目前，一线城市供应的土地总数为147宗，从环比和同比情况来看，均出现暴跌，但供应土地的推出均价却明显上涨。

　　张大伟向记者列举了一组数据，从中可窥见土地推出价格上涨情况。该数据显示，2015年第一季度，一线城市土地供应仅相当于2014年的17%；但从供应土地的推出均价来看，2014年第一季度为11131.98元/平方米，而2015年第一季度则为12834.15元/平方米，同比上涨幅度为15.29%。此外，与2014年全年的土地推出均价11679.86元/平方米相比，今年一季度土地的推出均价明显更高。

　　对此，张大伟认为，目前一线城市平均楼面价达到了每平方米8254元，住宅类楼面价每平方米也在万元以上，这是2014年一季度以来的最高值。事实上，即使楼面价接近或者超过房价已经成为一线城市土地市场的新常态，但房企对一、二线城市土地的追逐仍旧很激烈。张大伟称，房企扎堆一、二线城市，在推高地价的同时，明显也在酝酿风险。

　　而鉴于一线城市土地供应量的暴跌，四大一线城市土地成交均出现了较大幅度的下降。2015年3月份，一线城市土地成交建筑面积为216万平方米，环比下降21.1%，同比下降64.7%；上海、北京、广州、深圳土地成交建筑面积同比降幅分别为72.9%、41.3%、71.2%、81.8%。

　　有分析指出，土地出让金缩水会让地方财政倍感压力。在许多地方，土地出让金收入已占地方财政收入的三分之一左右。

　　张大伟表示，可以预见的是，多地政府会因为土地出让金减少等因素而继续推出提振房地产市场的政策。在低迷的第一季度结束之后，4月份，一、二线城市将可能再出现一轮土地出让高潮。

　　对此，上海易居房地产研究院研究员曹倪娜也向记者表示，在多重利好政策的促进下，房市将出现复苏，而开发企业在拿地方面也将提高积极性，二季度土地市场将有所复苏。