价值题材投资只会迟到不会缺席

　　最近和一些业内人士交流，这些在资本市场闯荡了多年的资深人士，大呼目前的市场看不懂，因为即便他们顺应市场风气染指题材股炒作，也喜欢找基本面好的公司，断然不会去碰朗玛、全通。不过，有意思的是，这种所谓的价值题材投资，却很尴尬，跟不上节奏。

　　价值题材投资，顾名思义就是题材股里有价值投资的公司，它们既有热门的题材，公司基本面情况又非常优秀。这种公司往往是属于题材股里的白马股和有投机与投资双重价值的公司，在震荡市里是中庸之道最好的选择，可进可退，玩技术玩深沉的最喜欢。但事与愿违的是，现在的A股似乎不喜欢这种中庸，只要有编得出来的故事，就猛炒一番，朗玛全通就是典型。在行情炒作的初期价值题材投资公司是不会被新增资金喜欢，因为这样的白马股基本符合公司基本面不错、股本市值较大、上市后前赴后继的坐轿机构众多等特征。于是，我们看到，在一季度涨幅靠后的公司中，全是曾经的传统行业大蓝筹，即便是价值题材投资的公司，沾了点价值的光，对不起，都得排名靠后站。

　　现在，我们需要冷静下来换个思路思考一下目前的行情。在大牛市的前提下，题材炒作总是依次展开的，朗玛、全通等百元数百元高价股算一类，新增资金击鼓传花，在好题材的感召下只看筹码控制度，不断用强大的资金推土机式地推高股价，股价不靠基本面，靠资金实力。但是，随着行情的深化，这样的题材股炒作弊端就会显现出来，最直接的就是价格太过虚高惹来各方关注，包括舆论与监管层。而且，脱离基本面的题材炒作始终只能是激情一时，后续没介入这些百元大股的资金和从这些百元大股里获利的资金就会思考，下一步怎么办？在中国经济转型的风口，传统行业的蓝筹股没有任何吸引力，那么，在风口之上的价值题材股呢？资金的关注度是会逐渐转移的。

　　怎么来评判价值题材股？我们以创业板为例，这个是被口诛笔伐不下千遍的市场，最经典的批判理由就是市盈率太高，平均90倍，超过纳斯达克的鼎盛时期。好，我们姑且认为这种批判是合理的，那么，创业板的公司是不是都是泡沫公司？也不全是。我们依旧按市盈率来说话，虽然创业板整体超过90倍，但依旧有20家以上的公司市盈率在50倍以下，如果这些公司还是细分行业口碑不错的No1，且业绩年增长都还不错，商业模式也不错，这样的公司算不算价值题材股？肯定算，因为这个50多倍的市盈率是动态值，对于一个成长性的行业或者成长性龙头公司根本不算高，现在即便是一些所谓的大蓝筹，除去银行石油石化，基本也在30倍左右，从成长性来看不比价值题材股有优势。

　　那么，这样的价值题材股多不多？其实还有很多，我们拿数据说话，截止4月3日收盘，总共有30余家创业板公司的市盈率在55倍以下，其中不乏大富科技、红日药业、华谊兄弟、蓝色光标、硅宝科技等细分行业的翘楚。比如硅宝科技，公司是创业板第一批公司，中国有机硅室温胶的佼佼者，是国内唯一产品具备进口替代能力的公司，产品供不应求。公司还拥有中国有机硅行业第一家获得CNAS认可的企业实验室，出具的检测报告在全球60多个国家和组织相互认可。这样一家公司，总股本不大，16320万股，还10转10派2元，这样的公司应不应该给予高估值？但其现在的市盈率也才50倍左右。

　　有人说，在一个大牛市，你不在疯狂中狂欢，就只能在寂寞中死去。公募基金曾经在大盘蓝筹价值投资上死了一大片，但愿价值题材投资能沐浴牛市的春光。