创业板“速降”撬升二线蓝筹 短期风格切换

　　周四创业板指数大幅调整，个股大面积下跌，沪综指则在大盘蓝筹股的支撑下小幅收涨。目前来看，随着创业板指数的新高神话演绎到极致，一旦消息面出现利空便极易导致资金抢跑。预计短期创业板将再度步入“挤泡期”，投资者不宜轻易抢反弹，应等待风险释放完毕。另外，大盘蓝筹股安全边际相对较高，从创业板离场的资金很可能转战主板。这将令短期风格再度向蓝筹股倾斜，特别是体量不大、业绩稳健的二线蓝筹白马股预计将获得更多资金关注。

　　创业板大跌 主板坚挺

　　继创业板指数摸高2400点后，昨日未能延续新高神话，出现高台跳水，个股也随之出现跌停潮。而蓝筹股则表现相对稳健，进而带动了沪综指顽强抗跌，以红盘报收。市场风格再度出现了明显切换。

　　截至昨日收盘，上证综指收报3682.10点，上涨21.37点，涨幅为0.58%；深证成指收报12712.98点，下跌44.12点，跌幅为0.35%；创业板指数则遭遇重创，大跌3.91%；中小板指数下跌1.92%。

　　行业方面，28个申万一级行业指数中，仅有8个指数实现上涨。其中，国防军工、采掘、食品饮料和机械设备指数涨幅居前，分别上涨了3.83%、2.12%、2.03%和1.20%，其余指数的涨幅则均未超过1%；相比之下，计算机、传媒、通信指数跌幅居前，分别下跌了4.77%、3.90%和2.50%，医药生物、电子、休闲服务和建筑装饰等行业的跌幅也超过了1%。

　　概念方面也是涨少跌多，110个Wind概念指数中仅有12个指数实现上涨。其中，页岩气和煤层气、高端装备制造、航母和油气改革板块的涨幅居前，分别上涨了2.65%、2.57%、2.29%和1.34%；网络安全、智能汽车、在线教育、大数据等指数跌幅居前，跌幅均在5%以上。

　　分析人士指出，随着创业板指数持续刷新历史新高，估值泡沫不断膨胀，其阶段性调整风险也已经不断累积并接近临界值。在此背景下，创业板投资者的情绪看似乐观疯狂，实则紧张等待“击鼓传花”鼓声停止。而值得庆幸的是，主板并未跟随创业板跳水，政策面改革预期赋予了两船合并、油气改革等二线蓝筹股活跃的契机，从而对主板形成支撑。

　　短期风格切换 关注二线蓝筹

　　3月6日创业板指数曾出现大幅下挫，但随后的13个交易日里，创业板指数一路飙升逾400点，气势如虹令人惊叹。那么，昨日的调整是否是3月6日的重现？分析人士认为，答案恐怕不够乐观。相差400点的指数落差，必然导致资金恐高情绪更为突出。回顾3月6日，创业板指数下跌3.15%，但内部仅有一只个股跌停，反映个股并未出现踩踏式调整。反观昨日，创业板指数下跌3.91%，内部超过30只股票跌停，在很大程度上表明恐慌情绪蔓延，资金抢跑离场。从这一点来看，本轮创业板风险释放的幅度和时间要甚于此前，短期将再度步入“挤泡期”，特别是前期涨幅过大透支利好的品种将面临更大的调整压力。

　　不过需要指出的是，在改革预期下，以新兴产业为载体的创业板并不会由熊转牛。一方面，结构转型的推进和政策红利的释放将不断带来炒作浪潮；另一方面，昨日20只个股涨停表明优质品种依然备受主力关注。因此，预计创业板指数调整到位后仍会再掀升势，而个股分化将进一步加剧，优质个股有望穿越调整期。

　　另外，在当前牛市格局下，做多思路仍占主导。相较创业板，主板系统性风险小，蓝筹股的安全边际明显较高。因此，从创业板撤离的资金短期并不会甘于寂寞，很可能重新转战主板，这将推动市场风格再度切换至蓝筹品种。特别是体量不大、业绩向好、受益改革红利的二线蓝筹在沉寂之后将受到资金的重点关注。

　　操作上，对于创业板股票不宜盲目抢反弹，应耐心等待风险释放，观察此轮调整级别；同时，可逢低参与受益政策利好以及防御性强的二线蓝筹股。