上证所首批分级基金即将面世 可变相实现T+0

　　《第一财经日报》记者从上证所获悉，该所LOF平台已于近日正式上线。首批上证所分级基金产品，包括易方达上证50分级和西部利得中证500等权分级基金，将于3月30日起正式发售，届时投资者可变相实现T+0交易，提升分级基金套利效率。

　　目前，上证所已联合多家基金公司向证监会上报了分级基金产品，全面布局分级基金市场，将为投资者提供丰富的分级基金投资品种。未来投资者可在上证所市场投资包括上证50、180等核心指数，以及证券、互联网金融、一带一路等行业和主题分级指数基金。

　　此前不久，包括易方达上证50分级和西部利得中证500等权分级基金已经获得证监会的批文，并将于3月30日起正式发售。券商等机构也已于近日着手研究易方达上证50分级基金与上证50期权及股指期货间的衍生品组合策略，围绕上证50展开的投资手段越来越多样化。

　　据了解，和市场现行分级基金业务模式相比，上证所所分级基金有以下几大特点：

　　首先可实现变相T+0交易。当日买入母基金份额，可以同日赎回，也可以同日实时分拆为子份额之后，同日卖出。当日买入的子份额，同日实时合并为母基金份额，同日卖出、赎回。

　　其次，折溢价套利策略更加丰富，套利效率提升。母基金份额可上市交易，加上场内的实时分拆、合并功能，二级市场母基金份额可与子份额实现T+0折溢价套利，一级市场母基金可与二级市场母基金、子份额实现T+2溢价套利，一级市场母基金与二级市场母基金、子份额实现T+0折价套利。

　　最后，场内申购费率更低。场内认购、申购、赎回可以设置统一费率，支持基金管理人降低场内申购费率，吸引套利资金在场内申购，做大分级基金产品规模，提高二级市场流动性。 此外，支持基金管理人按投资者基金份额持有期长短分档设置赎回费率，投资者跨市场转托管不影响持有期的计算。

　　此外，有券商表示投资者需要注意“在分级基金审核指引的指导下，分级基金的申赎必须是50000元以上，因而上证所模式下分级基金分拆、合并申报数量应当为100份的整数倍，且不低于50000份(以母基金份额计)。”