回顾此次牛市行情的特征，“改革与转型”始终如影随形，具体表现就是蓝筹与成长，主板与创业板、中小板之间呈螺旋状的交替上涨。受此影响，目前上证指数已突破3600点，创6年多新高，深成指亦持续保持强劲。与此同时，创业板和中小板继续狂飙突进，创业板目前突破了2200点关口，不断刷出新高；中小板则节节攀升，离突破历史高点仅一步之遥。当然，目前创业板和中小板PE分别为96倍和64倍，估值已高毋庸置疑，同时注册制亦紧锣密鼓地推进，因而小盘股隐含的风险也越来越大。目前上证指数正运行在第一浪中的第⑤浪结构中，也即是指数将面临第二浪调整，预计上证指数阻力将在3700～3800点区域。
目前处牛市第一大浪
在当前行情下，有必要认识目前市场的运行态势。上海股盈投资管理有限公司总经理周琴将运用技术分析方法对上证指数运行趋势进行分析。
首先，上证指数从6124.04~1664.92点为A浪下跌，1664.92~3478.01点为B浪反弹，3478.01~1974.38点为C浪下跌，且其结构上为5-3-5的锯齿形调整。按目前上证指数突破3478点即B浪高点，也就意味着6124.04~1974.38点波段的大熊市，截至目前已宣告彻底结束。
其次，上证指数从1974.38点上涨至今，其结构为明显的楔形推动浪结构。即1974.38~2146.67点为第①浪上涨，2146.67~1991.06点为第②浪调整，1991.06~3404.83点为第③浪上涨，3404.83~3409.11点为第④浪调整，3409.11点至今为第⑤浪上涨，且其内部结构均为三浪推动。这种结构是目前的首选，并有上证50指数与沪深300指数相互印证。以上证50指数为例，1402.18~1587.62点为第①浪，1587.62~1447.92点为第②浪，1447.92~2692.61点为第③浪，2692.61~2303.11点为第④浪，2303.11点至今为第⑤浪。因此，上证指数目前从1974.38点所展开的牛市行情，其结构为（3-3-3-3-3）的楔形推动浪。那么，也就说从1974.38点的上涨仅仅为牛市的第一大浪，随后的行情将更为壮观。
将面临第二浪调整
目前，上证指数已运行出楔形推动5浪的结构雏形，既有风险也有机会。风险主要是，上证指数将面临第二浪调整，但第二浪调整完成后，将迎来主升浪第三大浪，这就意味着巨大机会亦随之而来。
第一浪会上涨的高度及第二浪调整何时开始是至关重要的，因为目前市场持续大涨，积聚了丰厚的获利盘及小股票高估值压力。此外，加之最早4月将讨论修改《证券法》为注册制铺路等因素，若引发创业板和中小板展开调整，与上证指数形成共振，那么市场即将进入第二浪调整，这时许多股票调整幅度必定较大。笔者认为，第一浪中的第⑤浪即3049.11点开始的上涨，也即将进入后阶段，在3700~3800点区域遇阻的概率较大，这是因为6124.94~1664.92点波段的0.618倍即在此区间，并且从月K线角度看，第③浪连续8月收阳线，可视为主力资金建仓，经过第④浪洗盘调整后，再次连涨两月，这时市场获利盘巨大，继续上涨所面临的中短期风险都在逐渐积累。同时，近两月上涨的量能已明显萎缩。日K线图显示，尽管近期沪市量能持续放大到6000亿元以上，但最近上涨留下的缺口较多，且个股涨幅巨大，板块几乎都已轮番上涨，而目前仅剩金融、地产等大权重表现欠佳，因此指数若继续大涨，那么第二浪调整将随之而来。《每日经济新闻》
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