全球基金大佬继续押注中国

　　“虽然目前合资公司能够盈利，但我们并不喜欢作为少数股东，原本以为能在三年左右改变这一状况，但现在已经过去了十年，我们希望中国未来放宽外资持股限制，让外资基金公司可以控股合资公司。”Greg坦言。

　　富兰克林邓普顿作为最早一批投资中国市场的外资基金公司，经过数十载的耕耘，目前其大中华区的资产管理规模已达350亿美元。以市值计算，富兰克林邓普顿投资集团目前是全球最大的上市基金管理公司。

　　尽管一些国际投资者纷纷对中国经济表示担忧，富兰克林邓普顿投资集团却依然选择继续押注中国。

　　“我们认为目前市场上一些看淡中国，对中国经济硬着陆的担忧有些过分夸大。当中国整个经济规模不断增大，很难继续保持10%以上的增长率。在目前的庞大基数上，即使7%的增长率对GDP的绝对贡献却超过以前更高水平增长的贡献。”富兰克林邓普顿全球首席执行官Greg Johnson在接受21世纪经济报道专访时表示。

　　以市值计算，富兰克林邓普顿投资集团目前是全球最大的上市基金管理公司，截至2015年2月底，旗下管理资产规模达到8941亿美元。

　　同时，他指出：“一些投资者在当下的市场环境下，依然希望实现每年15%的投资回报并不现实，投资者们需要调整投资回报预期，考虑到潜在的通缩风险，在很多市场每年获得4%-5%的投资回报已经非常不错了。”

　　对于过去数年发达市场跑赢新兴市场，Greg指出，这种市场分化的态势必将进行调整，“新兴市场的经济增长速度领先于发达市场，而且前者中很多经济体都受益于低油价。此外，目前对新兴市场的担忧很大一部分来自于对中国经济增长放缓。”

　　他表示，原油价格的暴跌在投资市场产生了诸多不确定性，投资者想方设法规避风险。“经过一段时间后，低油价对不同新兴市场的分化作用即将显现。我们相信中国将成为主要的受益者之一，这将有助于刺激国内消费。

　　“目前来看主要的增长点来自于新兴市场的股票，无论是从估值还是市盈率的水平，都十分具有吸引力，但这部分基金产品在销售方面的确存在一定困难。此前，我们的全球债券基金在爱尔兰等市场的投资中获得十分突出的回报。但在做出投资决策之前，我们会综合评估这些市场的长期发展前景，比如债务占整体GDP的比重等。”他说道。

　　谋求控股合资公司

　　富兰克林邓普顿作为最早一批投资中国市场的外资基金公司，经过数十载的耕耘，目前其大中华区的资产管理规模已达350亿美元。

　　1987年，在“新兴市场教父”麦朴思(Mark Mobius)的带领下，富兰克林邓普顿在香港设立了投资研究办公室，随后于1991年正式进军台湾市场(编者注：应为中国台湾)。2001年公司在北京成立了代表处。2004年11月，携手国海证券在中国设立合资公司国海富兰克林基金管理有限公司[微博]，并于2007年在香港与中国人寿(63.37, 0.10, 0.16%)成立合资公司。在此期间，公司陆续开展了QFII和QDII业务。

　　“虽然目前合资公司能够盈利，但我们并不喜欢作为少数股东，原本以为能在三年左右改变这一状况，但现在已经过去了十年，我们希望中国未来放宽外资持股限制，让外资基金公司可以控股合资公司。”Greg坦言。

　　2001年年底，《境外机构参股、发起设立基金管理公司暂行规定(征求意见稿)》的出台为合资基金公司的设立正式打开大门。2002年，官方颁布了《外资参股基金管理公司设立规则》，从此拉开了基金业对外开放的序幕。按照规定，目前外资持股境内基金公司的最高比例为49%。

　　然而，他表示：“总体而言，我们对整个中国市场的前景十分乐观，考虑到不断增大的中产阶层，以及传统的高储蓄率文化，中国市场对我们充满吸引力。政府推行的一些养老退休计划，将会给基金管理行业开辟庞大的市场。”

　　“一些国际投资者尚未接受中国经济的新常态，当某个国家的经济结构由投资和出口主导转变为消费主导，经济增长的波动幅度将会明显增加。然而市场对这种波动性尚未适应，和其他海外投资者相比，我们更加看好中国。”他说道。

　　与其他资产管理公司激进扩张的方式相比，富兰克林邓普顿的业务策略倾向于水到渠成。在香港，其资产管理规模由最初8亿美元已增至100亿美元以上；而台湾市场亦已成为其美国之外其中一个最大的市场，资产管理规模超过200亿美元。目前公司在亚太地区的业务超过50%来自于养老基金、主权基金、央行[微博]等在内的机构客户。