柴静概念基金解析

　　刚刚过去的周末，前央视主持人柴静自费拍摄的雾霾纪录片《穹顶之下》席卷各大视频网站和社交媒体，短短两天即获得超过一亿次的播放量。

　　投资界也从中嗅出了巨大的机遇—环保问题的关注度被提升到了史无前例的高度，环保类个股可能也将迎来相应投资机会。昨日，“柴静概念股”即全线飙涨，多只个股涨停。而对于普通投资者，环保主题基金或是更佳的选择。

　　环保主题“火上浇油”

　　事实上，在今年召开的地方两会上，环境治理保护已是热门话题。根据渤海证券统计，2015年地方两会期间，至少有15个省区市的政府工作报告明确把土壤污染防治工作列入2015年的重点工作。按照“十二五”规划，环保行业今年迎来收官之年，近期各地加强立法、编制规划、统筹资金、强化监管的政策力度不断加大，这意味着政策红利将在今年密集释放。今日起召开的全国两会，或将为如火如荼的环保主题“火上再浇油”。

　　资本市场上，环保板块也成为多家机构建议超配的行业之一。

　　广发基金认为，近年来国家加大了环保基础设施的建设投资，有力拉动了相关产业的市场需求，环保产业总体规模迅速扩大，产业领域不断拓展，产业结构逐步调整，产业水平明显提升。随着中国社会经济的发展和产业结构的调整，环保产业对国民经济的直接贡献将更显著，逐渐成为改善经济运行质量、促进经济增长、提高经济技术档次的产业。

　　招商证券认为，从政策环境、估值等多方面分析，看好环保板块在2015年的整体表现。重点推荐长期成长空间大且行业正提速的危废处理及再生资源细分领域、大气治理近零排放改造、水务改革、智慧环保等转型改革新方向。

　　从估值水平看，招商证券研报显示，根据2月6日最新收盘价，按照2014年预测市盈率计算，环保行业平均PE为43.9倍，较前周的平均PE估值43.4倍相比有所上升，在所有行业中位列第6，绝对估值处于当年的合理水平。

　　三类基金值得关注

　　值得注意的是，虽然环保行业整体向好，但同行业上市公司之间却出现明显分化。根据招商证券统计，2月以来，多家环保上市公司业绩预告低于预期。因此，对于普通投资者而言，环保主题基金或是分享环保投资盛宴更佳的选择。

　　数米基金指出，目前市场与环保相关的基金主要有三类:

　　第一类是主动管理型的环保主题基金。这类基金的投资标的包括但不限于环保、生态、新能源等板块内的相关股票。这类主题基金成立时间较短，缺乏可佐证基金经理投资能力的历史业绩作为评判标准，但好处是投资者可以免受选股方面的困扰，由基金经理代为选择，以获取潜在的超额收益。同时对于某些灵活配置型产品来说，投资者还可将部分择时权力赋予基金经理，一旦环保板块陷入沉寂状态，基金经理人可通过降低仓位的方式规避风险。

　　第二类是被动指数型的环保基金。跟踪指数一般为中证环保指数，且存在分级机制。风险偏好较大的激进型投资者可参与场内环保B和NCF环保B的炒作，而偏好长期投资收益的基民可申购场外母基金，以获得中证环保指数的回报。

　　第三类是重仓环保股的主动管理型产品。这类基金能够发挥提前建仓的优势，较好地把握此轮环保板块的上涨行情。

　　数米基金研究中心建议投资者，可类比去年的军工指数行情制定相应的投资策略，长期持有环保主题基金。鉴于行业具有确定性投资机会，指数化投资是规避个股选择风险的一种有效方法。统计显示，从2005年至2014年12月18日，中证环保产业指数区间收益率为594.56%，年化收益为21.46%；同期上证综指涨幅为141.42%、沪深300涨幅为234.59%。