国寿安保:央行如期降准 股债双牛延续

　　中国人民银行决定，自2015年2月5日起下调存款准备金率0.5个百分点，对符合标准的城商行、农商行额外降准0.5个百分点，对农发行降低准备金率4个百分点。 对此重大新闻，国寿安保基金点评如下： 央行虽然表态稳健货币政策的取向不变，但并不意味着各项货币政策工具不使用。目前国内通胀持续低位，国际大宗商品走弱，为央行执行宽松的货币政策提供了空间。央行对部分城商行、农商行及农发行额外降低准备金率，体现了向三农、小微等重点领域提供流动性支持，以达到降低社会融资成本，支持实体经济发展的目的。 外汇占款增长持续放缓，基础货币缺口增大，降低存款准备金率的条件已经成熟。当前较高的存款准备金率，是在过去近十年外汇占款持续高速增长的背景下形成的，随着外汇占款增长放缓成为常态，如此高的存款准备金率已无存在必要。 降准是前期降息政策及各种定向货币政策（SLO、MLF）等的必要补充，是价格调整后对于流动性数量上的宽松。本次全面降准释放的流动性约为5700（113.9万亿*0.5%=5695）亿元。加上对于三农、小微的降准，总共释放流动性约为6000-7000亿元。 本次降准符合预期，短期为市场补充流动性，长期有利于提振疲弱的宏观经济数据。建议均衡配置，增配具有业绩弹性的中盘蓝筹和成长股，并关注以大盘蓝筹为主要标的的国寿安保沪深300指数基金和受益于流动性宽松、债券牛市的国寿安保尊享债券基金。

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