受会计处理非现金费用拖累 联想第三财季净利下降5%

　　联想集团2月3日公布2014/2015财年第三季度业绩报告。报告期内集团收入增长超过30%。由于之前的两起并购带来7400万美元左右的费用，季度净利润为2.53亿美元，同比下降5%。若不考虑上述因素，集团季度净利润为3.27亿美元，增长23%。

　　2014年，联想相继完成对IBM X86服务器和摩托罗拉移动的并购，并购整合效应初现。公司企业级业务占比接近10%，而摩托罗拉的单季度销量首次突破1000万台。

　　业绩表现超预期

　　目前电子行业的创新难度加大，行业下游盈利状况普遍不佳。而联想集团正在处于并购后的整合阶段，业内对联想集团的业绩持有忧虑态度。此次业绩表现超过了外界普遍预期。报告期内，联想总营业额达141亿美元，同比增长31%。

　　总体来看，由于处理之前两起并购在会计处理衍生的7400万美元左右非现金费用，联想集团本季度净利润为2.53亿美元，同比下降5%。联想集团表示，这7400万美元包括并购摩托罗拉移动和IBM X86服务器带来的无形资产摊销以及期票利息。若不计入这些非营运性的非现金费用，联想集团的净利润为3.27亿美元，增长23%。

　　收入和业绩的超预期效应，2月3日联想集团股票价格跳空高开，全天涨幅为7.27%，收于10.92港元/股。

　　PC业务占比下降

　　联想集团完成对IBM X86服务器和摩托罗拉移动的并购之后，整合效应在本财季开始初步显现。近年来，由于传统业务的毛利率持续走低，联想集团一直在寻求收入结构的调整，其中高毛利的企业级业务得到重视，对IBM X86服务器的收购的初衷正是基于此。

　　数据显示，联想集团PC业务占营业额的65%，移动业务占24%，企业级业务占9%。仅在一年前，PC业务占集团总营业额的81%。联想集团董事长兼CEO杨元庆表示。虽然System X（IBM X86服务器）受并购和市场转换的影响较大，但原有的ThinkServer业务实现了60%的强劲增长。

　　移动业务方面，联想集团面临较大压力，刚刚完成收购的摩托罗拉成为集团手中重要砝码。杨元庆表示，摩托罗拉销量增长118%，单季销量首次突破1000万台，改善盈利也比预期快。此前联想刚刚宣布摩托罗拉回归中国，这将进一步带动摩托罗拉整体业绩的提升。

　　值得注意的是，在报告期内，联想集团的PC业务市场份额提升到20%，创下了历史新高，该业务盈利水平同比增长2个百分点。