电力板块强势领涨 大盘下行空间有限

绘图：杨佳

　　再次袭来的两融监管信号，并未给股市带来巨震。不过，在人民币汇率波动、两融业务承压以及新一轮IPO即将到来等诸多利空压力之下，周四盘面各板块仍跌多涨少，石油、金融等权重股首当其冲，跌逾2%领跌两市。不过，分析指出，从“规范两融业务”到“管控信贷资金投向”，监管层的措施旨在进一步规范资本市场的杠杆业务，并非打压股市。因此，待监管风险陆续释放后，市场将重回原有的趋势。而短期内，主题投资概念将接替金融股上涨。

　　热点??

　　资金布局大消费及新兴产业

　　周四沪深指数双双大幅低开，随后便出现持续低位震荡的走势，沪指直接跳空跌破3300点，一度大跌逾2%。创业板指数也下跌1.16%，不过收盘仍牢牢站稳了1700点大关。截至收盘，沪指跌1.31%，报3262.30点，成交2964亿元；深成指跌0.93%报11249.04点，成交2325亿元。

　　从盘面来看，各板块跌多涨少，大多权重板块表现依旧萎靡，尤其是银行、券商领跌权重板块，跌逾2%。银行股全线飘绿，券商股仅有3股飘红。但周四电力和钢铁板块表现出色。受中电投与国家核电合并影响，3只电力股涨停。

　　对此，万联证券高级投资顾问古振华分析称，权重股低迷主要受以下几个因素影响：首先来自人民币贬值压力。近期欧元区QE、希腊政治风险、我国经济放缓以及美元经济向好等多重因素驱动使得美元强势，人民币兑美元贬值，四天内三度逼近跌停，对重人民币资产的银行股以及人民币计价的地产等板块造成较大的压力。

　　受此影响，近期接替权重蓝筹板块上涨的题材板块活跃度也有所减弱，盘中仅有兰州、西安自贸区、次新股以及互联网金融等板块表现较好。其中次新股板块大多均是近期上市的新股，受追捧连续涨停。而互联网金融中的大智慧、生意宝等股也是强势涨停，也一并带动苏宁云商、深圳华强等股集体冲击涨停板。

　　综合来看，近两年的春节行情中，市场资金紧抓大消费及新兴科技产业的思路较为明显，这从今年以来的行业指数表现上也可看到延续迹象。数据显示，今年1月计算机及传媒板块领跑行业涨幅榜，而纺织服装、汽车、家用电器、农林牧渔、电子等消费类代表也普遍涨幅居前。对此，业内人士认为，目前股市仍呈现出结构性行情，2015年的春风正吹向了消费类品种。

　　后市??

　　短期小盘股仍将活跃

　　瑞银证券分析师表示，短期内市场或上行无力继续震荡。“我们认为，如此密集的政策警示信号，会引发投资者情绪改变，指数面临调整压力。周二央行重启了已暂停两年的28天逆回购操作，首期规模为300亿元。逆回购期限的延长、资金规模的放大，进一步确认了降准让位于定向工具，并使得春节前降准的市场预期明显下降。”

　　不过，古振华也认为，在人民币企稳以及证监会规范资本市场杠杆业务之后，不排除央行出台降准降息等政策为市场提供流动性。

　　“市场去杠杆进程加快，成交量出现剧烈萎缩，增量流动性暂时缺失，在此背景下，A股短期将重回存量博弈，业绩超预期将是选股的重要标准，市场风格短期或趋向防御。”古振华表示，指数短期仍有调整压力，但下行空间应该有限。。“A股牛市对当前的中国有重要意义，首先，可以稳定国内外投资者对中国经济的信心，第二，在地方政府债台高筑、银行不良率大幅上升以及信托破刚性兑付的背景下，只有A股牛市才可以通过资本市场的融资造血功能为中国企业降杠杆，为中国经济转型和调结构提供更多子弹。”

　　对于后市机会，业内人士认为，近期表现火热的互联网金融、软件板块整体仍表现较强，后市可以继续关注。“短期小盘股会更活跃一些，机会更大，周期股则要等沪指这波调整走完才值得做多，暂时还看不到调整结束的迹象。”

　　银河证券分析师孙建波表示，“走出去”战略是本轮蓝筹估值重构的重要动力，而后市装备制造与工程承包或也将再次受到市场追捧。在孙建波看来，2015年1月28日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署加快铁路、核电、建材生产线等中国装备“走出去”。随着国家“一带一路”战略规划预期临近，“走出去”有望成为近期的市场热点和重要的主题投资机会，可关注建筑工程、高铁、核电、工程机械、钢铁、有色、电力、船舶等行业。