“原本以为年报会有惊喜，没想到等来的却是停牌公告，想抛也没得抛，这损失谁来付？”股民赵先生近日非常郁闷。随着年报披露进入高峰，上市公司再现扎堆停潮。根据交易所公开公告统计，从1月初至今不到一个月的时间，已有174家上市公司发布了停牌公告，甚至出现了一天之内15个停牌公告披露的奇观。
本报记者发现，在目前沪深两市2000多家上市公司中，昨天就有264家公司股票是处于停牌状态。
在1月份发布停牌公告的174家上市公司中，沪市有50家，深市却高达124家，其中中小板上市公司发布停牌公告的数量最多，达到68家。
本月以来，上市公司循例发布2014年年报的同时，更热衷于扎堆发布停牌公告，其密集程度让投资者汗颜。其中，1月19日发布停牌公告的上市公司数量达到18家，1月26日也有15家上市公司发布停牌公告。
对于上市公司停牌时间和牛市上涨行情启动时间重合的现象，有业内人士认为，是由于行情回暖，上市公司进行融资并购，寻求新发展方向的动力增强。也有业内人士认为，上市公司从重组计划开始到实施，是一个漫长的过程，公司本身也无法控制停牌节奏，“耽误投资者赚钱”纯属巧合。
信息披露犹如雾里看花
但是比起无法交易的郁闷来说，更让投资者感到无奈的则是上市公司含糊其辞的停牌“理由”。“几乎每一份公告上提示的停牌原因都是那几个字：存在未披露的重大事项。但是究竟是什么事情？是重组？还是公司出了问题？一概不知。等到停牌原因正式披露的时候，公司股价已经不是飞上了天就是跌到了地板，我们股民根本无从提前预知。”上文中的股民李小姐告诉记者。
本报记者了解到，所谓上市公司的“重大事项”，主要是指那些可能对股价产生大幅度影响的事项，比如“来自媒体的负面报道足以影响股价”、“公司要签订重大合同，而合同数额又能对公司业绩产生较大影响”等等，所涉及范围非常广泛。而对事项是否重大到足以申请停牌的判断，一般由上市公司的董秘作出，并报请董事长签字；其后方可向交易所递交停牌申请。
停牌原因五花八门
后期披露的具体原因，却五花八门。比如，众和股份称，其正在筹划收购资产事项；恒天天鹅则牵扯到股权转让；腾邦国际推出股权激励；西藏天路推出定向增发等等。
从停牌名单来看，大部分长时间停牌的公司，均是在筹划重组。同花顺的统计数据显示，2014年中直接以“拟筹划重大资产重组”进行停牌的公司，多达100家左右。
还有部分上市公司停牌公告中披露的原因，则属于“常规动作”。比如，股价出现异动达到一定标准后，上市公司须停牌自查；因为某些原因，上市公司被交易所责令停牌。
有股民在股吧中戏称：上市公司通常都是这样表述停牌事宜：第一次：公司有重组意向，停30天；第二次，公司重组进入实质性阶段，停30天；第三次，公司重组有重大突破，停30天；第四次，公司重组取得较大进展但仍然存有不确定性，停30天……然后就一直停几个月……！！
“这停牌频率过高，不但影响市场效率，稀释或麻痹了停牌的警示作用，也增加了投资者的风险”。
专家：无法复牌就退市
有大部分市场人士认为，上市公司的停牌需要从制度上明确时间，而不应该一延再延，3个月期限届满后就应采取强制措施复牌，无法复牌的则应该强制退市。此外，要给投资者一个缓冲的时间，例如停牌和复牌之前提前发布公告，公告后一两天再停牌，这样才能做到对投资者有公平可言。
此外，上市公司长期停牌主要因为预期进行并购和重组，既有可能成功，也可能失败。如果并购和重组失败，就必然导致股价大跌，投资者完全没有主动避险的能力。因此不应长期限制股民的股票流通，并应补偿因长期停牌使投资者蒙受的损失。例如，如果停牌超过３个月，持股人有权要求上市公司按停牌价予以补偿。
上市公司资产重组的停牌“1+1+1”模式
上市公司普通资产重组的停牌日期是“1+1+1”模式，即停牌一个月并可延长，一般不超过3个月。而在实际操作中，上市公司却是可以一次又一次的申请继续停牌。3个月的期限形同虚设，部分上市公司成为A股中的停牌“大王”。 （杨欣）
股民:牛市踏空挣郁闷
老股民赵先生向记者抱怨说：“我曾经持有几只停牌几个月的股票，与股票流动性强的特点严重背道而驰，有的公司仅是更换大股东而已，对上市公司又没有重新整合的信息，为什么要停牌这么长时间，这严重侵犯了流通股东的股票交易权。要是上市公司提早告知停牌时间，我会提早卖出。重新买入其他股票，现在都跟随大盘有赚了。”
另一位股民李小姐也气愤地说：“股市有风险，股民理应承担相应的操作风险，但这种股市涨了却停牌的股票，让我们投资者太失望了，无法卖出股票，让我赔钱又应该由谁负责？”
正像一位小股东所说：“别人是牛市赚钱挣高兴，我们是牛市踏空挣郁闷。”
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