老鼠仓整肃升级 基金公司或“连坐”

　　“挠痒痒”式的惩罚难有足够威慑力，想要形成“莫伸手，伸手必被捉”的氛围，前提是明确释放“捉住必重罚”的信号。而这种重罚的对象不仅包括违规个人，还要包括违规个人所在的公司。

　　2014年资产管理行业老鼠仓频频曝光，公募基金成为其中的“重灾区”，而进入新年，证监会对老鼠仓的整肃力度再次升级。近日有消息报道， 华夏基金、 嘉实基金、 汇添富基金、 海富通基金4家 基金公司因老鼠仓事件被暂停新业务，时间从3个月到6个月不等。对此，4家基金公司均表示，目前没有接到通知，尚不清楚情况。

　　与以往只罚基金经理、基金公司“安然无恙”不同的是，以后恐怕两者都要被重罚。市场“莫伸手，伸手必被捉”的氛围越来越浓厚。对此，投资者“喜大普奔”。“只有让基金公司感受到”痛的滋味“，才会在防范老鼠仓问题上长记性，才会让基金公司彻底告别老鼠仓。”有分析人士表示。

　　重罚基金公司“众望所归”

　　自2009年老鼠仓行为被正式列入刑法，证监会对老鼠仓的监管力度不断升级，尤其是引进稽查大数据系统以来，“捕鼠”效果大有提升。

　　自2013年下半年以来，证监会已立案调查利用未公开信息交易案件41起。证监会新闻发言人张晓军去年12月表示，证监会已将涉嫌利用华夏基金公司、海富通基金公司、平安资产管理有限公司、 中国人寿 资产管理有限公司等20家金融机构的未公开信息，从事非法交易活动的罗泽萍、刘振华、蒋征等39名涉案人员依法移送公安机关。其中，钱钧、苏竞已受到刑事处罚。

　　“捕鼠”风暴持续的高压态势不仅针对个人，还有基金公司。之前监管层处罚老鼠仓案件时，基金公司往往与当事人“划清界限”，除了2013年监管层因马乐老鼠仓案责令 博时基金整改6个月外，几乎没有一家基金公司因老鼠仓事件承担责任。

　　“以前，相关公司总说是个人责任，现在看来，监管部门可不这样认为。”济安金信副总经理、基金评价中心主任王群航分析称，如果此番华夏等4家基金公司因老鼠仓被暂停新业务的消息被证实，那么这几家公司在3个月、6个月内将停发新基金 ，这在当下基金大卖的市场环境下可谓不小的损失。

　　就监管处罚对基金公司的影响程度，有基金公司高管表示，今年的行情之下， 基金发行环境有所改善，激烈的竞争下，新产品的发行可助基金公司日行千里。暂停新业务对于基金公司的影响还是相当大的。“牛市行情下，半年或者3个月可以改变得太多。”深圳一基金公司渠道人士直言。此番被传受到处罚的基金公司排位大多靠前，有3家排位于前十。暂停新产品发行后，其排名或受影响。

　　只罚基金经理“治标不治本”

　　回顾曾轰动一时的苏竞老鼠仓案，自2009年起，苏竞利用其管理的 汇添富均衡增长 股票、 汇添富蓝筹稳健 混合基金，先于、同时或略晚于其掌管基金，先后买入130只股票，累计4800万股，非法获利3652万元。去年10月份，苏竞已被判有期徒刑两年6个月，但其曾供职的汇添富基金公司并未受到处罚。

　　事实上，长期以来，每当有基金经理老鼠仓案发时，基金公司总是第一时间将当事的基金经理除名，表示老鼠仓是基金经理个人所为，与基金公司无关。监管部门也很难再追究基金公司的责任。基金公司不为老鼠仓承担任何责任，这成为备受投资者诟病的行业顽疾之一。

　　有分析认为，基金经理发生老鼠仓违法行为，说明基金公司管理、内控等并不到位，只惩治涉案基金经理治标不治本。基金经理是基金公司任命的，为此，基金公司必须承担对基金经理的考察之责、教育之责、管理之责，让基金经理成为一个有职业道德的人。此外，基金经理老鼠仓的发生，也表明了基金公司内部制度上存在漏洞与问题，如内控制度不完善等。所以，基金公司应为老鼠仓担责。

　　不仅如此，在就老鼠仓问题对基金公司进行处罚时，有必要进一步加大处罚力度。“只有让基金公司感受到”痛的滋味“，才会在防范老鼠仓问题上长记性，才会让基金公司彻底告别老鼠仓。”有分析人士表示。

　　进一步推进中央监管信息平台建设

　　一个必须面对的现实是，虽然监管层对基金老鼠仓监管力度不断提升，但相关案件依然层出不穷。日前召开的全国证券期货监管工作会议认为，当前资本市场违法违规案件仍然易发多发，新型案件增多、违法手段交叉、案情隐蔽复杂。可以看出，“捕鼠”仍将是市场发展面临的严峻挑战。

　　在业内人士看来，铲除老鼠仓，根本上还是需要强有力的法律制度。“挠痒痒”式的惩罚难有足够威慑力，想要形成“莫伸手，伸手必被捉”的氛围，前提是明确释放“捉住必重罚”的信号。而这种重罚的对象不仅包括违规个人，还要包括违规个人所在的公司。

　　与此同时，监管人员须提高“武功”。据记者了解，目前监管系统对 上市公司监管有600人，对证券基金期货公司监管有780多人，稽查人员有770多人。总体来看，人员总数提高空间已经有限，但协调不足、忙闲不均等问题比较突出，有些派出机构全年新增立案数有十几起，而有些则为零。个中原因较为复杂，有些是不敢管，有些是不愿管，有些是管不了。因此，如何发挥每一个监管人员的积极性，如何统筹使用、形成合力，让监管人员在实战中提升“武功”，是迫切需要解决的大问题。

　　除了发挥人的主动性外，在大数据时代，监管者必须依靠“捕鼠利器”。“过去查老鼠仓还会到公司来查封电脑，现在得益于大数据系统的应用，稽查部门在老鼠仓案件中收集掌握的证据更加有效，在侦查阶段基本上不打草惊蛇，不用直接接触被调查对象和相关公司，证据确凿后，公安局直接就把人带走了。”一位基金从业者说。

　　据记者了解，证监会将在2015年进一步推进中央监管信息平台建设。这个平台可以将分散在证券监管领域各个角落的信息集合起来，既包括交易所数据库，也包括各层级证券监管部门的日常监管、检测数据信息。