大盘调整概率正在加大

　　 上周大盘震荡加剧，从市场大跌之后又强势反弹并创出新高来看，对大盘有可能会开启攻占3400点的征程充满了期待，但又会因上周五两市均收出一颗阴十字星，沪指受阻于3400点高位滞涨，而对大盘后市有可能会展开一波回调走势有所担忧。

　　从上周市场的表现看，沪指单日暴跌近8%后又很快就收复了失地，这一方面说明市场主力目前做多的意愿还是非常强烈的，资金还没有撤离的意思，另一方面又说明市场能够很快重回3400点一线，主力具备向3478点前期高点发起新一轮冲击的潜力。但从管理层的态度来看，对大盘这种连续性的走高又持不赞同的态度。这次对相关证券公司的处罚，管理层想让市场疯牛变慢牛的意图是非常明确的。只是目前进入A股市场的主力成分复杂，资金来源渠道多，要想让市场狂热的节奏一下子慢下来，是要来几次点刹才会奏效的。因此，大盘后市还是会有向上的惯性。

　　那么，如果后市大盘会惯性向上，力度和空间有多大呢？大盘要出现大力度的上扬，必须具备这么一个前提，就是市场会出现能有相当力度带动股指上扬的权重板块，目前来看，这个板块非银行板块莫属。而从银行板块目前的技术表现看，后市要出现板块整体强势走高的能力明显不足，尤其是现在银行板块走势分化严重，后市难以形成板块共振走高的局面；证券板块是这波行情的龙头，但在连续走高并且监管压力加大的背景下，也不具备再度担当重任的角色；其他如有色金属、煤炭、石油等权重股板块，虽有可能成为领涨龙头，但号召力是难以和银行等金融板块相比的。既然大盘后市缺乏一个有力度的权重板块来推动，那么对大盘有可能再度上行的力度和空间，就不要有太多的奢望。短线来看，3478点的前期高点压力较大。

　　这两周大盘震荡加剧，表明目前市场多空双方分歧是越来越严重。而一般来说，顶部和底部才会出现较为剧烈的震荡。既然大盘短线上行的潜力有限，那么向下调整的概率就会增加。综合来看，大盘现在的剧烈震荡，短线演变为一个阶段性顶部的概率正在加大，除非出现一个巨大的力量把这个顶掀掉。这当然是市场所期望的，但从目前市场的表现、技术系统的情况来看，这种可能性不大。另外，市场连续上涨后，一直缺乏一个足够的调整来消化大量累计的获利盘。因此，本周短线投资者还是要多一份防范可能出现风险的意识。上海证券 程荣庆

　　■观点组合

　　西南证券

　　考验3300点支撑

　　大盘周K线均线系统维持多头排列，周K线站稳10周均线，维持强势特征。从日K线看，上周五大盘收出带长上影线的十字星，有所远离5日均线，略显超买。均线系统基本维持多头排列，但短期均线横盘，处于强势盘整特征。本周为1月份的最后一个交易周。总体看，A股指数上升动力相对欠缺，股指将考验3300点的支撑。

　　华泰证券

　　维持高位震荡

　　股指在经过短暂的大起大落之后，短期有休养生息的必要，股指有维持高位震荡的预期。但从个股角度讲，依然具有较强的活跃度，特别是近期超跌又有基本面支撑的个股有望走出反弹行情。同时具有主题投资概念的个股也会在市场中活跃。此外，投资者也要关注在进入年报公布阶段，业绩有不错增幅，而且有高比例送转的个股投资机会。

　　光大证券

　　风格趋向均衡

　　总体看，虽然市场上周初始大幅回落直接促因是突发信息导致，但从前周市场显现出的活跃度逐渐降低及量价背离等现象看，调整亦属正常。在连续反弹过后，市场此前积累的技术面的压力依然需要震荡消化，在反弹过后市场风格会趋向于更为均衡。伴随着年报大幕正式拉开，建议投资者重点关注业绩较好的优质成长股及低估值蓝筹股。