资源类股票夺过领涨大旗 行情或难以持久

　　深圳商报记者 傅盛宁

　　昨天股市最耀眼的是石油、煤炭、有色类股票，或曰大资源板块。其中煤炭板块平均涨幅达到罕见的9.7%，股股涨停。随着煤炭板块大爆发，石油类股票尤其是中石油、中石化两桶油也气势雄伟地拉起并于午后涨停，推动大盘指数快速冲高。有色金属以中金岭南为先锋，大市值股票均有较大涨幅，云南铜业、江西铜业、包钢稀土、中金岭南、驰宏锌锗、中色股份、西部矿业等均告涨停。有色板块平均涨幅5.40%。记者昨日下午采访多位业内人士，中信建投证券分析师吕佳等认为，资源类股票上涨属于补涨行情，不易持久。

　　寻找资源股上涨逻辑

　　吕佳表示，资源类股票节后首日大涨，因资金和估值推动。节后刚进入市场的资金，以及从证券板块流出的资金，看上了没有被过度炒作的资源类股票。未来几天，市场会给这波资源类上涨行情找到理由，不外乎：动力煤经过多年调整，已经处于历史估值底部，因生产减少，库存降低需要补充，有可能迎来煤价触底反弹行情。有色金属也一直产能过剩，本来市场预计小金属股票会涨，但现在市场正相反，大金属如铝、铜的股票涨得最好。经过市场调研发现，现在铜尤其是铝、特种铝在国内还有比较大的供应缺口。抚顺特钢、中国铝业都将是受益者。中石油、中石化涨停，说明进场资金都来头不小，喜欢找这种流动性好的大盘股。

　　国泰君安证券研究员、机构业务总监冯亮认为，周末节假日期间，国家发布了一些国企改革的新政策。而资源类股票经过几年回调，估值处在合理水平上，为重组并购提供了条件。加上资源类上市公司很多业绩不错，市盈率比较低，是保险公司、社保机构理想的选择对象。券商股、银行股涨幅已经过大，资源类股票更具有安全性。

　　东兴证券分析师、客户经理王争说，资金炒作资源类股票，基于对这些行业业绩触底反弹的预期。加之前期证券、保险、银行板块上涨已高，没有多少板块可炒，也只能拿资源类股票下手了。从另一个方面讲，因为经济宽松政策还会持续，大蓝筹、大周期的上市公司都会好转。目前已经进入年报披露期，小市值公司易出现“黑天鹅”事件，大资金更愿意选择大市值股票建仓。

　　长城基金市场研究总监向威达说，周一煤炭股大幅上涨，原因可能在于从短期来看煤炭价格继续下跌的空间比较小，可能触及历史底部。除此之外，煤炭行业的改革降低了煤炭企业的负担，同时从煤炭企业自身来说，产业结构得到调整、淘汰和关闭了落后企业，利好煤炭股上涨。中石油中石化强势涨停，和煤炭企业上涨的原理相同。石油价格整体已经下降了将近50%，目前来看油价已经下跌至国际上很多大的页油气生产商的开发成本，继续大幅下跌的可能性和空间也不大，因此油价对于行业的影响已经基本到位了，因此中石油、中石化的上涨也是在预料之中。

　　行情或难以持久

　　吕佳认为，资源股上涨的延续性还难以判断，主要看未来几天针对这几个板块的资金面能否持续放大。另外从大盘形势看，进入3400点即接近2009年8月的历史高点，这是一个较大的风险区，大盘指数可能在这个区域出现阶段高点，继而回调，最迟1月下旬，调整就会开始。在这一背景下，资源股应该走得不太远。

　　冯亮表示，资源类股票的延续性不会太强，主要是中国石油、中国石化体量很大，需要很大的资金才能推动，而这种推动力很难持续。另外，大盘指数上涨而成交额没有放大，显示后续动力不足，有回调的可能。从技术面观察，可能还有100点左右的涨幅就会出现休整，资源股难以逆市独强。

　　王争说，具有代表性的资源股很多都同时发行H股，现在经过炒作，我们这边的股票价格比H股溢价很多。在这种情况下，要么H股补涨，这种可能性不是很大；要么A股回调，这种可能性比较大。也许这次反弹可能还有几天，但能持续多久很难说。

　　向威达认为，牛市第一波在3500点附近可能接近尾声，短期存在调整的风险。总体来看对2015年还是充满着信心，但是短期调整风险不可忽视。