内外利好叠加 美元漫步牛途

　　美元成“最牛”货币

　　2014年美元指数累计上涨近13%，创1997年以来最大年度涨幅，同时也是全球表现最好的货币。值得一提的是，美元兑美元指数篮子中的其他六种货币全部实现上涨，其中欧元兑美元下跌约11%，创2005年以来最大年度跌幅，日元兑美元跌幅接近13%。

　　步入2015年，美元上涨脚步仍未停歇。5日盘中，欧元兑美元进一步跌至1.18605，跌破1.2的关键水平，创下2006年来最低。美元指数则连续创九年新高。

　　分析人士认为，美元强势的最大支撑因素来自于一枝独秀的美国经济。在欧洲经济再现衰退风险以及新兴经济体增速下滑的同时，美国经济仍保持稳健增长，使得投资者对美国资产信心增强，国际资本加速流入美国市场，美元需求增加。去年10月，国际货币基金组织（IMF）将全球经济增速下调至3.3%，其中欧元区、日本和新兴市场的增速预期均被调低，唯独美国今明两年增长预期被上调。

　　而随着美国经济增长提速，美联储加息脚步日益临近。市场普遍预期美联储将在2015年中或下半年开启加息进程，这将进一步提振美元需求。

　　从外部来看，欧日央行持续放水，主要央行政策进一步分化也令美元获得上涨动力。面对欧元区经济放缓和通缩的风险，欧洲央行实施量化宽松的概率不断提升。上周欧洲央行行长德拉吉表示，准备好在2015年初改变现有措施的结构、规模和速度，这一表态释放了欧央行进一步宽松的强烈信号。市场预期该行最快可能在1月22日的会议上宣布购买主权债券。

　　此外希腊政局动荡，投资者担忧如果希腊左翼激进联盟赢得2015年大选，可能会打乱希腊获取国际援助的计划。这令市场避险情绪升温，美元获得追捧。

　　受投资者对美欧央行货币政策进一步分化的预期刺激，希腊政局动荡导致的避险情绪升温影响，美元指数5日盘中刷新九年来的高位，延续了2014年的强势表现。分析师认为，在美国经济相对强势、美联储加息临近以及欧元疲弱等内外因素共同推动下，美元上涨趋势还将持续。

　　截至北京时间5日19时，美元指数为91.61。

　　上涨趋势料延续

　　尽管已经实现较大涨幅，但分析人士认为美元上行动力并未减弱。首先，美国经济相对于其他主要经济体而言仍更为强健，这是美元上涨的基石。贝莱德智库认为，美国经济正处于周期性回升期，也是全球少数预期可在2015年实现强劲增长的主要经济体。由于美元仍然是全球最主要的融资货币，美元升值很可能是2015年金融市场的主要趋势。

　　其次，市场普遍预期美联储即将加息，且不排除提前行动的可能。高盛分析师认为，美联储货币政策逐步收紧将与其他发达市场政策趋于宽松的情形形成对比，支撑美元持续走强。

　　高盛表示，目前正处于持续多年的美元复苏周期中，未来美国和欧洲、日本央行利率政策的分化以及美国经济增长都将为美元带来支撑，2015年美元依然是主角。

　　法国兴业银行分析师预计，美联储加息25基点便可推动美元升值，加息50基点则升值幅度更大。若明年加息两次以上，美元升值幅度可达10%。

　　渣打银行报告显示，从历史表现来看，美元每一轮长期升势通常都会持续5-7年，升幅在40%至70%之间。目前美元正处于为期数年的上行周期之中。