中小制造科技股将主导2015年IPO市场

　　德勤中国全国上市业务组最新分析显示，中国大陆A股IPO排队企业中，在IPO数量方面，来自制造业、科技行业的中小型新股将主导2015年A股IPO市场。资源能源公司将占一个更重要的席位。

　　据证监会早前对2014年下半年IPO审批约100家的消息，现时尚有26只新股还未发行。再加上证监会计划适时适度增加新股供给，德勤预期2015年A股市场约有180家至200家企业新上市，融资1000亿至1200亿元人民币。

　　受阿里巴巴新股上市的强大支持，纽约交易所今年登上全球IPO竞赛的冠军宝座。伦敦交易所于今年前11个月尾随纽约交易所，但最后被香港迎头赶上并取代其第二位置，从而退居第三位。融资额一直少于伦敦交易所的纳斯达克则排名第四。

　　香港首次公开招股(IPO)市场在2014年表现出色，连续第二年成为全球第二大IPO市场。2014年中国大陆的新股发行活动在1月份重启后较为缓慢。未来全球商品价格走势及中美经济表现，将决定2015年两地市场的上市动力能否透过庞大的待申请上市公司名单持续蓬勃下去。

　　截至2014年12月31日，香港预计将有115只IPO融资2279亿港元，分别比2013年的1689亿港元融资额和104只IPO增加35%及11%，新股和H股上市的数量都分别创下历史新高。其中，超过五分之三的融资金额是来自今年第三、第四季度上市的新股。值得一提的是，第四季度新上市公司数量仅为2013年同期的约一半。

　　在德勤中国全国上市业务组华北区领导合伙人林国恩看来，面对全球其他交易所的激烈竞争，超大型IPO项目对于香港在2014年保持全球第二大IPO市场扮演着举足轻重的角色。“超过六成的融资金额是来自八宗超大型IPO，当中四宗在12月内完成。市场对退出量化宽松措施符合预期、沪港通落实的正面期待，以及中国人民银行降息的决定，都对本年度最后两季的IPO活动带来支持。”

　　德勤预测，截至2015年年底，香港将有约110宗IPO融资1800亿至2200亿港元，比2014年稍稍放慢。当中将有7至8只主要为中国金融机构和医药企业的大型IPO会成为香港市场的焦点。这些金融机构包括中小型银行、保险公司以及服务两地客户的证券公司，互联网金融兴起及利率市场化将有助于刺激这些新股上市。而国企改革、中国的碳减排计划、放宽房贷限制、银行减息及新型城镇化将鼓励更多已改革国企、环保企业、房地产发展商和相关企业寻求上市。消费及零售企业将继续受惠于中国刺激经济调整结构政策，进而提升常态内需而选择香港上市。

　　林国恩表示，虽然中国大陆于1月恢复了IPO活动，但由于香港上市的时间表可确定性较高，因此仍将吸引稳定数量的大陆企业赴港上市，超过600家企业等待A股上市审核是另一主要因素。德勤预测，在大陆推出注册制后的初期，不会大大加快大陆的IPO活动，但将有助于推动因业务发展而对融资及上市地位有需要的大陆企业，于2015年把上市计划移师至香港。

　　至于A股市场，虽然2014年第二季度更多公司完成上市，但是全年的IPO数量(122只)和融资金额(774亿元人民币)相比2012年仍有不小差距，当年总共有154只新股融资1034亿元人民币。41%的新发行人在创业板上市，上海主板(33%)和深圳中小企业板(26%)紧随其后。

　　“在经历连续三个季度的中小型IPO后，终于预期可以迎来一宗大型发行，国信证券于2014年年底前完成。然而，由于所有交易所均录得较少IPO，所以整体的平均IPO规模为5.81亿元人民币，依然比2012年的6.43亿元人民币有所减少。”德勤中国全国上市业务组中国A股资本市场华北区领导合伙人童传江说。