一份定向增发时过15日难见结果，105亿到位的募集资金只能无奈“在途”，连日来，围绕华东科技定增询价中出现的 “堵单”以及“取消资格”事件，公开对战和爆料一直没有停止，将定增市场上各个利益方的激烈博弈展现无遗。孰对孰错，众说纷纭。作为定增市场的过来人，今天，小哥就来为大家八一八这背后的那些事。
事件回放：
11月19日，华东科技（000727）公告称拟向不超过十家特定投资者非公开发行最多24.65亿股股票，而发行价不低于4.26元/股，募资不超过105亿元，而此次定增案的承销商为中投证券。
根据记者了解，在火爆的行情下，本应该向不超过10家投资者定增的方案，主承销商中投证券向超过60个投资者公布了申购的传真号，这意味着，认购成功率仅有六分之一。
根据一位参与定增投资者的说法，在僧多粥少的争夺局面下，从上午10点30分开始至11点结束，其申购报价文件仍未能向中投证券指定传真号码发送成功（本次认购要求申购报价要在12月8日上午9点至11点完成）。不仅如此，中投证券还取消了九泰基金此次认购的资格。
于是，财通坐不住了，据《经济参考报》报道，财通联合其他两家基金发函证监会要求调查“合规性”。九泰急眼了，称将向证监会紧急报告。
写到这，小哥脑海中突然浮现出一句话：有人的地方就有江湖，有江湖的地方就有纷争。
硝烟弥漫啊！
那么，问题来了，这“血雨腥风”背后，到底发生了什么？且听小哥一一道来。
搅局者财通基金？
先来说说财通。因“传真机堵单”，财通基金称其权益受到了伤害，因而其向证监会提出了举报。按照财通基金的表述，其通过传真机传送认购资料的操作主要集中在12月8日上午10点30分至11点之间。这显然没有说服力，为何不早发传真？为何同期间别人传送成功？
其实，中投证券一开始就给出了回应。“在上午10:30之后继续接收到3家机构投资者的申购报价材料。同时，在规定时间内收到了2家机构现场送达的报价材料。”小哥把信任票投给中投。显然这些数据是有据可查的，除非是以后中投不想在圈里混了，这都想着造假。
有未经确认的消息显示，财通实际操作行为发生在11点50分之后。
熟悉资本市场的筒子们都知道，财通基金有着公募基金定增王的美誉。据财通基金公布的数据显示，财通基金定向增发的正收益比例近100%，自2013年以来成功参与120个定增项目，累计参与的定增金额超过280亿元，浮动收益率为40%，总体浮盈规模超98亿元。但很多人其实并不知道，财通基金是如何取得这一美誉的。
据小哥所知，目前已经有不少银行不再和财通合作，这其中与财通在定增中的一些非常规操作有关。由于财通只是作为通道，收取固定的管理费，因此，在竞价过程中，基本都是采取高报价抢项目的策略。（写到这，你就明白为什么财通为何叫定增王了吧，也就理解为什么有人不和他玩了）
据说，财通基金还干过这档子事：曾经试图向承销商违规询问其它机构投资者的报价底单。
呃。。。。。。
搅局者九泰基金？
接着说说九泰基金。
提起九泰很多人会一愣，不过，小哥要是说九鼎很多人肯定都知道。没错，九泰背后就是九鼎。今年7月18日才成立的这就公司，光环是国内第一家民营背景PE系公募基金。
九泰基金注册资本1亿元人民币，其中昆吾九鼎投资管理有限公司出资比例为99%，北京同创九鼎投资管理股份有限公司出资比例为1%。资料显示，同创九鼎是九鼎投资的控股母公司。
一家新的公司能拿到项目，九鼎自是功不可没。那么，为何会出现进来又被赶出去的结果呢？
我们所看到的信息是中投要求其在12月11日下午3点前需将认缴款项全款到位，但实际上九泰基金并未进行缴款，按照会里相关规定九泰基金本次无效。
小哥从网易看到这样的一段描述：另据了解本次内幕相关人士介绍，九鼎投资PE投资出现最近巨额亏损，颗粒无收，而为了弥补PE投资人的损失采用非常规的手段获取本次溢价率超高的定增。
什么是非常规呢？让小哥来帮网易续一下。
大胆假设，九泰基金在参与定增过程中并未有足够的认购资金，且出现了资料信息前后不符的情况。小哥从相关渠道了解，九泰基金曾为参与华东科技定增设立了三款产品，单个客户委托金额均不低于100万元人民币。然而，在最终报价的材料中，九泰基金却出现了6个产品，与此前的申报信息出现了明显的不符，出现了明显的违规。
更为不靠谱的是，这前后两批产品也是区别对待。报价前成立的三款产品，九泰基金方只收取常规的通道费，大概在千二左右，而在以为自己确定拿到额度后，九泰基金方面后增发的三款产品却来了个狮子大张口。有参与投资者透露，九泰方面收取的费用除了通道费，还包括1.5%的管理费，以及10%的后端收益分成。这其中，最大的动力显然是公司自己的利益，而并不是想九泰对外宣称的投资者利益。
小哥大胆假设一下，九鼎为了拿到项目,和投资者承诺了收益，拿到了钱，发现项目又没了。这难免就急眼了。
据说，九泰基金曾要求发行人进行保底，这一明显不合理的要求最终被拒绝了。
通常情况下，保底协议主要通过大宗回购、抵押担保、预付收益、产品设置等途径实现。而由于保底协议严重有违市场的三公原则，同时将可能伤害到其他市场投资者，因而是属于严令禁止的违规操作。
而承销商中投证券官网发布的公告似乎也印证了该知情人士的爆料，“主承销商在逐一核对具有有效申购资格的投资者的缴款银行账户、金额等信息时，发现某投资者的缴款账户、缴款方与其此前提交的报价材料中的申报信息不符，主承销商工作人员马上与其电话沟通，并通过邮件告知。但截至约定的缴款时限，该投资者未在其申报的缴款账户缴足认购资金。”
谁是受害者
困局不解 多输难免
虽然承销商与九泰基金、财通基金各执一词，最终的结局尚无定论，然而不可否认的是，目前包括上市公司、定增参与投资者以及公司二级市场参与的投资者利益均受到了损害。
对于上市公司而言，原计划非公开发行所募集的资金净额中100.88亿元将用于向8.5代线公司缴足注册资本，投资建设第8.5代薄膜晶体管液晶显示器件(TFT-LCD)项目， 而这项建设周期22个月的百亿大投资也成为公司能否完成产业转型的关键，但是公司目前却陷入募集资金虽然已经到账，但是尚不能开始启用的尴尬境地。与此同时，公司在定增预案中期待的“每年营业收入、营业利润将大幅提高，盈利能力进一步增强”的愿景，也将被人为的推迟。
而对于通过正常途径参与认购资格的投资者而言，其利益也受到了损害。上亿元的认购款项已经足额支付，然而定增项目却出现了搁置，其中的财务成本费用无疑被抬高。
此外，对于华东科技的二级市场投资者而言，不确定性的定增事件让市场开始出现恐慌性抛盘，从而对公司股价形成打压，继而对投资者的投资收益形成了直接的损害。对于投资者而言，公司业绩向好才是支撑公司投资价值不断升值的基础，而公司战略布局能否顺利实施，则是公司未来业绩能否持续向好的基本保证。
哎，小哥没有10.5亿，所以就没参与其中，所以目前还没受伤。只是，要是105亿资金借给小哥，年底去和哪家小银行谈谈短期冲存款，必须的发了。嗯，没错，最大受益者是那些银行，趴账上一分钱利息没有，又拿不走。天上掉馅饼啊。来源：知道不知道公众号
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