牛蹄狂奔不止 沪指重上3000

　　进入12月，A股牛蹄狂奔不止，股指接连上演撑竿跳，时隔三年零八个月，本周一沪指再度站上3000点。在非银金融、国防军工和建筑建材等板块普遍大涨的带动下，沪指盘中再度上演百点长阳的疯狂情形，轻松突破3000点整数关口。A股也因年内涨幅近40%而称霸全球股市，扭转了连续4年垫底的尴尬境地。

　　京华时报记者敖晓波郝少颖综合新华社电京华时报制图谢瑶

　　□盘面看点

　　两市近百股封涨停

　　周一开盘后，沪指低开震荡上行，午后在券商、军工、自贸区、银行、保险、煤炭、钢铁等板块带动下，时隔近44月再度站上3000点关口，最高上探3041.66点，全日振幅近6%，深成指低开高走大涨近500点，最高上探10587.62点，创业板低开后冲高回落。两市成交近万亿。截止到尾市，沪指报收3020.26点，大涨82.61点，涨幅为2.81%；深证成指报收10554.57点，大涨487.29点，涨幅达到4.84%。

　　整体来看，两市共有91只个股涨停，权重股依旧是主力资金操纵大盘的工具。

　　行业方面，蓝筹股再度出现集体大涨，28个申万一级行业中，有23个行业实现上涨。其中，非银金融、国防军工、建筑装饰和钢铁行业涨幅位居前四位，分别大涨了8.52%、6.92%、5.62%和5.05%，同时，交通运输、房地产和公用事业等行业的涨幅也均超过了3%。相反，计算机、休闲服务、医药生物、轻工制造和化工5个行业则出现逆市下跌。

　　年内涨40%称霸全球

　　没有一颗强大的心脏，就没法面对超级“大牛”的强势来袭。距离2011年4月22日收盘站上3010.52点之后，久违了三年零八个月的3000点重新收回。中国股市已正式进入牛市格局，一举扭转了7年以来的下跌趋势。

　　根据WIND数据统计显示，11月21日央行突然宣布非对称降息，股市便开始一轮牛市的上涨，最近的11个交易日内，除了沪指在12月1日出现过0.10％的小幅调整之外，几乎是一路猛攻的态势，而深证成指则连续红盘报收。按照收盘点位计算，沪深股指期间累计涨幅高达21.45％和26.67％。

　　而截止到上周五收盘，上证综指上涨已经以年内接近40%的涨幅，称霸全球股市。再加上本周一的大幅上攻，年内涨幅还在继续扩大，也扭转了连续4年全球股市排名垫底的尴尬。

　　从目前来看，除了上证综指以绝对优势笑傲群雄之外，今年以来全球主要市场表现靠前的还包括日经225指数、美国道指、德国DAX指数、泰国综指、雅加达综指等。不过涨幅均在5%—20%左右，距离上证综指差距不小。

　　一样的3000点不一样的市场环境

　　沪指上一次从3000点回落是在2011年4月末。彼时，标普下调美国评级，令市场风险厌恶情绪骤增，欧美股市纷纷走弱对A股形成拖累。而在当年2月9日和4月6日两次加息的背景下，市场普遍预期下半年央行仍会继续加息。对流动性持续收紧的预期，导致沪指失守3000点整数位。

　　同样是3000点，当下的市场环境与44个月前大相径庭。从海外市场看，伴随经济稳步复苏，海外市场普遍回暖，带动全球风险偏好普遍改善。在美联储退出量化宽松已成定局的背景下，道琼斯工业平均指数仍一路上行，并于12月5日攀上17991点的历史新高。

　　反观国内市场，央行时隔两年半后首度降息，对高达约46万亿元的储蓄资金形成触动，产业资本、房产投资资金、QFII等多路资金也在股市“赚钱效应”的感召下纷纷入市。

　　在业内人士看来，趋利的本性驱使多元渠道的资金奔向预期收益率更高的股市。“从某种角度说，国内资产配置的再平衡过程导致了A股的放量大涨。”汇丰晋信基金经理丘栋荣说。

　　与此同时，境内市场投资工具的日趋丰富也为单边市行情提供了杠杆。来自沪深证券交易所的最新数据显示，截至12月5日，沪市融资融券余额高达5805亿元，其中融资余额5755亿元；深市融资融券余额为3077亿元，其中融资余额为3056亿元。

　　□机构动向

　　仓位飙升抢筹石油石化

　　股指一路上攻至3000点上方，机构抢筹之说并非空穴来风。根据好买基金公司的最新统计数据显示，仅上周，公募基金集体加仓，其中偏股型基金仓位上升2.80%，创出近几个月来的新高。其中，股票型基金上升2.92%，标准混合型基金上升2.62%，当前仓位分别为85.80%和70.52%。

　　值得注意的是，上周以银行和券商为领涨板块，就连两桶油也连续封涨停，因此，相关板块也遭遇机构的联合抢筹。

　　其中基金配置比例位居前三的行业是石油石化、汽车和纺织服装，配置仓位分别为5.94%、4.70%和4.30%；此外，银行和非银金融等蓝筹板块均呈现加仓态势。

　　根据证监会的统计数据显示，自11月24日本轮行情启动至上周五收盘，各类专业机构投资者合计净买入309亿元，一般法人机构净卖出1252亿元，自然人投资者净买入659亿元，特别是持有A股市值在10万元以下的个人投资者净买入更多，沪股通投资者净买入284亿元。另外，沪股通开通以来至12月4日累计使用额度528亿元。

　　□开户情况

　　90后蜂拥入市休眠户集体复苏

　　牛市来得如此突然，很多人措手不及。虽然证监会出面向散户喊话，不要被市场上卖房炒股、借钱炒股言论所误导，不要盲目跟风炒作。但散户开户的热情却是高烧不退。

　　记者从证券营业部获悉，11月下旬以来，开户火爆场面屡屡上演，此前每天开户数都是个位数，甚至还会出现零开户的局面得以扭转。

　　据营业部工作人员透露，在这一轮开户投资者中，90后确实占据了相当的数量，但普遍资金量都不大。

　　不仅如此，大量“休眠账户”集体复苏。截止到上周末的休眠账户数为4213.06万户，较前一周的4216.37万户减少3.31万户。

　　□专家点评

　　牛市里的三种风

　　面对如此疯狂的股市，民生证券研究院院长管清友以“风起的逻辑”为题来形容目前牛市里的三种风。管清友谈道，一场股市的超级飓风就这样形成了：央行为防范金融风险，为改革创造时间和空间不得不货币宽松；实体经济下行压力，央行释放的流动性无法依赖银行投入到实体，金融实体流动性冷热不均，为融资抵押和伞形信托资金来源提供源头活水；企业资本开支意愿下降推动无风险收益率下行，经济下行导致刚性兑付被打破，沉积于房地产开工和地方基建的资金在券商两融和伞形信托加杠杆的煽风点火下疯狂涌入股市。而风究竟能吹多久无疑是投资者最关注的问题。

　　管清友认为，短期最大的风险当属来自银监会和证监会监管层面压力。一方面，资本市场的狂热掣肘了央行货币宽松的空间，在实体经济下行和资产价格泡沫的恐慌中使货币政策陷入两难之困；另一方面，市场非理性繁荣透支了未来的涨幅，可能导致注册制和国企改革方案尚未出台之前市场热度就已消散，这是政府不希望看到的。为了给央行打开货币宽松空间，让市场由不理性的疯牛变为慢牛，短期内可能会看到银监会和证监会对两融和伞形信托业务的监管。

　　中期看，最大的风险来源于实体总需求再扩张和资产价格泡沫导致融资利率快速上升。

　　□实地探访

　　营业部大爷大妈唱主角

　　昨天下午14时，记者来到了东直门某证券营业厅，目睹了现场火爆的一幕，200平米左右的交易大厅座无虚席，没有了平日里围坐一起打牌消遣的场景，所有股民都在紧盯盘面，激烈探讨行情走势。据记者目测，交易厅里大多数股民都是上了年纪的人。

　　大多看好后市行情

　　记者在交易厅内与多位股民交流下来发现，大多数股民认为虽然近期大盘涨得有点“猛”，但是对后市依旧看好。当天抓获滨津发展涨停的孙大爷向记者预测，“大盘登上3500应该没问题，当然希望越高越好”。

　　不碰金融也没踏空

　　从中国股市刚起步就入市的骨灰级股民沈阿姨，今年70岁，在交易大厅里，她对记者说：“中国的股市不能用正常的思维来看，市盈率低的股票不涨，市盈率都好几千的股票反而成倍地增长”。

　　沈阿姨表示，银行和券商股看起来虽然漂亮，但拿在手里不安心，虽然不碰金融，但这次行情也没有踏空，手里的股票涨得都不错，预计这波行情还会继续，暂时不会卖掉。

　　前期潜伏满仓金融

　　本轮行情中金融股成了“吸金王”，在交易大厅记者碰到了早就入手银行股的陈先生。

　　50岁的陈先生在退休后专职炒股，98年入市后一直没有离开股市。他告诉记者：“成功绝非必然的，是给有准备的人的，我研究股票20年，2个月前我就买了银行股”。他对自己的股票信心满满，表示全仓的银行股在元旦前一定会超越其他股票。并让记者元旦前再来交易大厅和他验证。

　　中途下车懊恼不已

　　有人欢喜有人愁，大盘涨势火热，交易大厅里的谢大爷却高兴不起来，他告诉记者，他也是一个老股民，上周五早盘跳水的时候，为了保住已获利益，清仓了所有股票。万万没想到股市居然冲破了3000点，清仓的股票还在继续上涨。他表示，要盯住自己清仓的股票，争取再接回来。

　　□多空对决

　　A股真实牛市到来

　　英大证券研究所所长李大霄表示，经过这一轮的上涨，A股真实牛市到来了，而所谓真实牛市是反映经济成长，反映上市公司业绩的。牛市产生的理由大概包括五个方面：利率水平持续下降、蓝筹股估值到位、市场供应量受控、股票需求显著增加及沪港通拓宽外资入市通道。

　　因此，现在只是本轮牛市的初期，A股将永别钻石底并长期拥抱繁荣。建议普通投资者要具有一定的辨识力，学会筛选绩优股，远离黑五类股票，要具有风险防范意识。

　　汇丰晋信基金经理丘栋荣表示，与美国标普指数约20倍的市盈率相比，目前上证综指约14.4倍的市盈率依然处于低估状态。“下一步驱动A股的将是全球资产配置的再平衡过程。”

　　跳水行情或再上演

　　新浪财经首席评论员老艾表示，沪指终于站上了3000点，将向下一个千点目标前进。但不代表马上会向4000点进军，仍然会有波动，跳水也会再次上演，但这并没有什么可怕的，没有永远只涨不跌的股市，涨涨歇歇才会走得更远，“坚定持股不折腾”仍然是最好的操作策略。

　　此外，就板块而言，券商等金融股近期涨幅巨大，注意回调风险，但作为龙头板块，长期仍可持股。而地产、有色、煤炭等其他滞涨板块也纷纷启动，仍然可以作为补涨品种继续持有。

　　牛短熊长弊病难摆脱

　　华鑫证券投资总监仇彦英表示，如果经济运行、宏观政策、企业经营能够提供稳定预期，投资者不必对后市有太多担忧。但目前的情况并非如此。“当前中国股市面临的是宏观经济稳定性不强的现状，加上非常态资金入市为股市带来不稳定因素，A股恐怕难以摆脱牛短熊长的弊病。”

　　光大证券首席分析师滕印则将本轮行情称为“杠杆上的牛市”。在他看来，与以往的数轮牛市不同，在本轮行情成交量的巨幅放大中，各种形式的融资起到了推波助澜的作用。

　　“杠杆融资是把‘双刃剑’，单边上涨时的确会放大盈利。但一旦行情出现大的调整，亏损幅度也会相应放大。”滕印说，投资者若非量力而行，很可能在未来不确定因素的兑现过程中遭受损失。特别是考虑到小盘股流动性差的特点，融资者面临的潜在风险更大。

　　最近两周涨幅榜数据

　　上证50指数　上涨28%

　　沪深300指数　上涨21%

　　中小板指　　上涨5.0%

　　创业板指　　上涨5.1%

　　金融业　　上涨35.3%

　　采矿业　　上涨24.6%

　　房地产业　上涨15.3%

　　□股友百态

　　财经评论员

　　本轮大涨靠情绪

　　新浪财经评论员向小田：股市涨到这个地步，居然有人跑出来讲，这是价值投资的胜利，看基本面改善云云。说句老实话这种连门槛都没摸到。行情走出来，靠的是情绪，关基本面何事？这个时候谈论基本面、谈价值，就输在起跑线上了。

　　赚钱者

　　感谢大盘望保持

　　股民：“啥都不说了，感谢大盘站上3000点，44个月！最后20天一定要继续保持，我也会好好学习的！”

　　踏空者

　　心情比套牢还难受

　　股民：“自己一直觉得大盘这么涨总要调整一波，结果大盘根本不给机会进场，而且还站上了3000点，他现在盼望大盘快点调整，“踏空比套牢还难受！”

　　亏钱者

　　羡慕别人买中石油

　　网友：“别人家的买了中石油、中信证券天天赚钱，大盘也勇敢站上3000点高地！可对于我的小伙伴来说，也有别人家的娃买了10连跌股票的熊孩子，那就是我！”

　　投行

　　撮火新股发太慢

　　一位投行人士说：“最近大伙都有点窝火，不是因为股市疯涨跟咱投行无关，而是因为市场成交量上万亿都成了常态，可新股发行还每月10家，咱们的项目还在苦苦排队。这是不是没天理？资本市场盛宴投行不能缺席啊！！！”

　　民间股神

　　豪言明年破6000

　　有着民间股神之称的林园豪言明年破6000点，由8000元人民币本金炒股赚至拥有财富十多亿元的林园，认为多年熊市令A股的估值“太便宜了”，低估值积聚到一定程度，就会爆发成为上涨的力量，并指出此轮牛市与降息、“沪港通”均无直接关系，散户热烈参与只不过是刚刚开始。