资金“大搬家”奔向股市：机构已痴狂 散户仍迷茫

千呼万唤始出来 牛抱琵琶半遮面 张滨 画

　　沪指自7月以来大涨40% 12月首周大涨9.5%逼近3000点

　　调查

　　读者互动 数据说话

　　上午开会，有人迟到了，领导面有愠色，问：“几点了？”

　　答：2900点了。

　　领导：我是问你什么时候！

　　答：收盘的时候。

　　领导急了：出去！

　　答：出去？疯了吧你，我满仓，年底全靠它过年了。

　　这个段子正是当前股市疯狂的写照。

　　最近几个交易日，中国股市频频“爆表”，昨天成交量甚至突破万亿元大关，说明机构已痴狂，然而，散户却仍然感到迷茫，牛市或许才起步，机构或许迟早要带动散户疯起来，A股财富盛宴这出戏或许刚刚拉开序幕。

　　专题策划/刘蕤红、陶开河

　　专题采写/广州日报记者

　　陈海玲（除署名外）

　　图表制作/杨晓明

　　单日成交突破万亿元

　　A股改写“世界纪录”

　　昨日A股盘中突现宽幅震荡。“过山车”行情在考验投资者心理承受能力的同时，也催生了一个新的“世界纪录”——当日A股以10741亿元的成交总量，创下全球股市单日成交新高。

　　5日早盘，A股盘中突现“跳水”，沪深股指跌幅一度双双接近3％。此后两市股指又快速回升。这一过程中成交量快速扩大，截至早市收盘两市成交总量已超过7000亿元。

　　午后A股成交量继续攀升。截至收盘，沪深两市分别成交6392亿元和4349亿元，总量高达10741亿元，创下了全球股市的单日成交新高纪录。

　　过去的一个月中，伴随各路资金蜂拥入市，A股史上最大单日成交纪录被频频改写。

　　A股新开账户数

　　连续七周超20万

　　伴随沪深股指强势上攻，A股显现出的“赚钱效应”让越来越多的观望者按捺不住。A股新开账户数连续七周超过20万户，显示投资者入市意愿强烈。

　　中国证券登记结算有限公司的数据显示，11月24日至28日的一个交易周内，上海分公司和深圳分公司新增A股开户数分别为190265户和179132户，合计高达36.9万户，环比猛增58.15％。加上新增B股账户，这个数字突破了37万户，创下2011年4月以来的新高。

　　而这，已是这一指标连续第七周突破20万户。

　　值得注意的是，在本轮反弹启动前的2014年4月，日均新开账户数仅为1.6万户。全月不足20万户。这意味着过去七周内的周开户数均超过了4月的全月水平。

　　截至11月末，A股账户数已达到17886万户。按照这一数据计算，过去的7个月内，A股投资者总数增加了455万。

　　调查

　　资金“大搬家”奔向股市

　　各路资金纷纷出动，奔向A股。瑞银证券首席A股分析师陈李预计，未来3个月内将有1.34万亿元资金入市，是当前A股流通市值的10.7%，不仅如此，后续还有13万亿元理财产品排队入市。

　　具体而言资金其实是向蓝筹股尤其是券商、保险、银行股汇集：当A股用12个交易日飞涨20%时，创业板指数昨天下跌2.46%，这意味着资金换仓进一步深化——从中小板转入绩优大盘股，以期跟上大机构的节奏。

　　资金面为何出现这样的变化？业内人士分析，在此之前高层注意力在其他方面，比如地产、基建……现在才有功夫关心股市。相比高高在上的楼市，股市才是当前的价值洼地。在这种情况下，将蓝筹股“吹飞”的思路得到各方认同，于是大家蜂拥而上。

　　中登公司数据显示，上周沪深两市新增股票账户37万户，创2011年4月来新高。

　　机构疯狂建仓“大象”“恐龙”

　　每天近万亿元的成交量意味着什么？2007年上证指数6000点时，那时所谓的天量不过3000亿元而已；1996年沪市全年的成交量仅9492亿元；从1990年12月19日上海证交所正式挂牌开市至1993年，沪市4年累计成交量也才近2600亿元。

　　成交量是股市中一个非常重要的观测指标，所谓“量价配合”、“成交量不会骗人”。每当大行情或个股行情启动时，成交量总会放大。但是随着一波又一波的上涨，动能趋于减弱，头部迹象出现，这时又会突然出现成交量放大的情形。眼下的情形绝不是后者，而是前者。记者了解到，当前机构处于极度亢奋之中，以百米冲刺的速度进入股市。哪些股票容得下他们巨大的资金，他们就往哪冲，这也就是绩优蓝筹股疯狂上涨的根本原因所在。在“12级”资金飓风下，“大象”（绩优蓝筹股）和“恐龙”（市值超重的“两桶油”）都被吹飞了。

　　银行股为何受青睐？“大象”起飞，市场热起来，自然容易带动股民的热情，带动更多增量资金入场。更何况，银行股的估值已连续数年躺在“地板”上，市盈率仅5倍左右。“这样的价格在牛市的大背景下投资价值明显，银行股还有40%的上涨空间，推荐高弹性的浦发、平安、民生、兴业；有强烈补涨需求的招行、建行。”招商证券分析师表示。

　　“逼空散户”是机构还未迈出、正准备迈出的第二步。

　　散户还骑在“猪”上等风

　　相比起机构的疯狂，散户们很多都还没有“疯”。

　　散户们在干吗？正骑在“猪”（业绩不太稳定的中小盘股）上，等着飓风吹过。

　　“黄大师”已炒股十几年，长年看多的他最近十分谨慎，他告诉记者：“按上周交易额算，仅印花税和佣金两项，每天就高达5.6亿元。牛市不可能一步到5000点，抽水机不断运作，估计这种资金推动型的行情维持不了太久。”

　　当然，小散中也不乏蠢蠢欲动者，记者在西南证券环市路营业部看到，有不少客户在排队开通融资融券业务。营业员李先生告诉记者：“我们说明天再来吧，今天要关门了，客户们都不肯，还要继续排队等着开通融资业务，感觉就像是生怕错过了明天的牛市一样。”

　　广州日报记者了解到，安信证券花都营业部今年来开通融资业务的客户已经高达400人，其中有近200人是10月份开通的。而在前两年，每年开通融资业务的客户不过几十户。

　　牛市的顶点通常出现在散户“疯狂”时。何谓“疯狂”？国内某重点大学毕业、42岁的朱先生在2006年时曾抵押房子借了高利贷炒股，但那一次炒股令他陷入了财务危机。他告诉记者：“不会再像当年那么疯狂了。”

　　然而股市向来是只见新人笑哪闻旧人哭的地方。

　　预测

　　实体经济有底气撑得起股市

　　股市疯狂的背后，是中国经济增长震荡下滑的一年：今年一季度GDP增长7.4%，二季度7.5%，三季度7.3%，四季度估计7.3%～7.4%。明年GDP增长市场预计会在7%以上。

　　对于明年的宏观经济走势，最主要的争论是：这是一个趋势性下滑还是阶段性下滑。民生证券首席经济学家邱晓华的意见是“有底部无高度、谨慎乐观”。中国GDP规模超越日本，跃居世界第二。一句话，中国经济有足够的底气撑起不断上涨的股市。

　　货币政策方面，专业人士认为仍有较大调整空间，两年来首次降息后，市场预计未来至少还会降息两到三次，降准三到四次。财政政策方面，整体来看，我国政府的债务负担率在70%左右，还没有超过100%；财政赤字率在2.3%的水平，国际通常认为只要不超过3%就可以接受。

　　事实上，撬起中国股市所需的资金量，并不需要太大！2013年8月16日，光大证券的“乌龙指”已经证明了这一点——只需要72.7亿元就可以在几分钟内让沪指上涨百点，暴涨5%……相比之下，现在A股单日成交量已突破万亿元。

　　分析师喊出“5000点不是梦”

　　自2007年至今年上半年，A股市场陷入6年多的“熊市”，其间除2009年走出一波反弹外，沪指一直在下跌通道中。近期A股气贯长虹，上证综指从7月份的2050点一路上涨到2900点，涨幅超40%，上涨之快超出很多人的预期。这波行情能走多远？

　　社科院金融研究所2015年“金融蓝皮书”预测，明年上证综指可能会涨至4000点到5000点。9月份国泰君安首席宏观分析师也喊出“5000点不是梦”的豪言壮语。

　　海通董事长王开国表示：“继续看好未来5年券商行业的大发展，当前居民的资产配置已经发生了大的转变，A股的牛市是反转而非反弹。”

　　为何中国A股必须会涨？招商证券认为，中国经济现阶段的最主要矛盾是企业的债务率太高，最好的解决方法是通过资本市场的繁荣做大所有者权益，推动经济体融资方式从间接融资为主转向直接融资为主，降低杠杆率。

　　兴业证券首席策略分析师张忆东认为，2015年，改革大潮涌动，A股市场对中国经济此次释放的“制度弹性”的反应，更像是1996年～2001年经济低迷期以“改革”、“创新”的名义全面提升估值的财富再配置型行情，而不像是2005年～2007年的繁荣型大牛市，更不像2008年之后的“放水式反弹”。如今虽然经济短期遇到一些困难，但随着改革的推进，此前对中国经济的悲观情绪大大缓和了，人们将按照改革和转型的方向去配置财富。A股的赚钱效应一旦形成，其他投资领域的收益率纷纷下滑甚至亏损时，支持上涨最有力的理由恰恰是上涨本身。A股市场将不断地自我强化，席卷越来越多的人参与这场财富盛宴。富人将率先调整资产结构，降低房产配置，增加股票配置。

　　A股大涨之后 调整压力变大

　　下周谨防单日大跌

　　广州日报讯 （记者杨欣）昨天，上证指数以5.69%的巨大振幅结束了12月首周的交易，上证指数盘中再创2978.03点新高，全周上涨254.81点，上涨9.5%。自11月21日开始，上证指数在券商股近乎疯狂的上涨带动下，12天上涨486点，无论是大盘指数还是成交量均在本周屡创新高。

　　目前，大多数市场人士对后市中长期走势呈乐观态度，但连续上涨之后，上证指数的调整压力也逐渐增大，下周股指或将大幅震荡甚至出现单日大跌行情。

　　目前，大多数市场人士对后市呈乐观态度，认为这一轮资金推动型的行情不能再以熊市眼光看待，上证指数目前仅在3000点附近，调整也属于波段性。但是对于下周走势，市场人士均认为要谨慎对待。中信证券分析人士陈慕林认为，短短两周的交易时间，大盘就上涨了近500点，这种疯牛行情仅在2007年的5300点到6124点时出现过，随时有可能出现大幅震荡甚至单日大跌行情。

　　如果出现大跌，中小市值个股就会出现绝好的短线获利机会。但也不排除中小市值个股在大盘出现单日大跌前先拉一波，等大盘出现单日大跌时再做一次洗盘。因此，激进投资者可以考虑提前选择中小市值个股慢慢吸纳，稳健投资者可以等单日大跌后择机进场。

　　多家券商分析报告指出，牛市中每一轮调整都是投资者建仓的机会，后市可以把握好板块轮动的节奏，在密切关注金融等领涨板块的同时，寻找调整的机会捕捉后续热点，例如有色金属、年报高送转股、低价股等。

　　散户语录：

　　在各种证券公司营业部、散户论坛，记者为读者收集到不少散户之间近两日的发言妙语。

　　● “走掉1/3的中国平安好错误。”

　　● “金融股太疯狂……越不敢买越涨。”

　　● “没重仓券商、银行、保险股其实基本相当于踏空。”

　　● “错过了券商还有银行，错过银行还有地产，还错过地产那也还有中石化啊，只是有多少人愿意买呢？”

　　● “去年乌龙指事件，害得我亏了10万元走了，如果拿到现在，能赚多少，想想也是醉了。”

　　● “买的医药和农业股跌成屎。”

　　● “现在还拿小盘题材股的，认命……”

　　● “军工已经跌了25%左右了，哪怕大盘跌也不会跌到什么地方了。”

　　股市最像哪首歌

　　“等你等了那么久”

　　广州日报讯 （文/表记者胡岑岑）牛市真的要来了吗？有多少人会选择在此时进入股市？记者通过电子问卷在网络上做了一个随机调查。调查结果表明，79.66%的受访者表示自己曾经或正在炒股，70.34%的受访者表示会选择现在炒股。

　　七成受访者跃跃欲试

　　受利好消息鼓舞，近段时间股市表现强劲。不少人欢呼：“牛市终于要来了！”那么，会有多少人选择在此时进入股市呢？调查结果显示，70.34%的受访者表示会选择现在炒股。

　　受访者中，有41.53%的人表示选择现在炒股的理由是“股市回暖，趁机入市赚钱”。其次有29.66%的受访者表示自己是“长期股民，一直坚守股市”。也有19.49%的受访者坦承之所以选择现在进入股市是因为“恰好经济宽裕，通过炒股理财”。此外，有9.32%的受访者表示现在入市只是“跟风行动，大家都炒我也炒”。

　　在不会选择现在炒股的理由中，人气最旺的是“理财无能，弄不清股市规则”，选择这一选项的受访者比例为26.27%。而有24.58%的受访者则表示，不炒股是因为“股市有风险，还是存款保险”。另外，“不看好现在的股市，等牛市来了再考虑入市”的受访者比例也达到了23.73%；18.64%的受访者表示不是不想炒，只是“目前经济不允许，没闲钱炒股”。还有6.78%的受访者是因为“炒股吃过亏，再也不敢碰了”。

　　三成认为股市像猴子

　　此外，在本报的一项趣味调查中，受访者被问及“如果用一种动物形容现在的股市，您认为股市像什么”时，有31.36%的受访者表示现在的股市像猴子，原因是“一切都是耍猴人的操控”。而认为股市像猛牛的受访者也有20.34%，他们认为牛市即将来临；此外还有20%左右的受访者将股市比喻为蚊子，因为去拍它（蚊子）的时候它早跑了，回头还会吸你的血。

　　而如果用一首歌的名字来形容对股市的态度，40.68%的受访者选择了《等你等了那么久》，以表达他们对牛市的期盼；有22.03%的受访者选了《闹够了没有》，因为他们对股市黑幕已不胜其烦。